美股：投資人持倉偏低，燃起年底反彈行情的希望
美國期中選舉後，華爾街銀行與交易公司認為，年底美股可能上漲的條件正在形成。Citadel Securities表示，CTA對美股的淨曝險接近2018年以來最低水準；另一方面，散戶投資人自10月5日起，連續22個交易日買進近330億美元的股票。預計截至11月9日，符合庫藏股買回資格的S&P 500市值占比將達到85%。
估值也已下滑：Nasdaq 100的本益比為19.1，是2022年10月以來最低；S&P 500半導體股的估值倍數則降至13.8。同時，自6月底以來，記憶體、AI基礎設施及半導體的前瞻盈餘預估分別上升32%、31%和30%。JPMorgan仍維持戰術性看多，並建議搭配投資科技股與景氣循環股。HSBC表示，Anthropic若可能進行IPO，或可進一步改善市場對科技股的情緒。這些訊號支持美股反彈的論點，但並不保證反彈一定會發生。
Bullish
這篇文章對加密貨幣市場略偏多，但兩者的關聯是間接的：文章談的是美國股票，而非數位資產。系統性部位偏低、散戶持續買進、企業恢復庫藏股買回，以及科技股估值較低並伴隨獲利預期轉強，都顯示市場可能更廣泛地轉向承擔較高風險。若投資人重新增加對成長型資產的配置，加密貨幣或可受惠於風險偏好改善，以及對比特幣和以太幣等波動性較高資產的需求回升。
過去類似情況顯示，選舉後的漲勢，或部位大幅縮減後的反彈，在流動性和市場情緒改善時，都可能帶動加密貨幣上漲。不過，股票的歷史表現並非可靠的加密貨幣訊號；文章提到期中選舉後12個月內標普500指數有95%的時間上漲，也不能證明這與數位資產存在因果關係。加密貨幣價格仍受自身因素影響，包括利率預期、美元強弱、基金資金流向、槓桿和監管消息。
短期而言，美國股市若持續上漲，或可支撐加密貨幣價格；但若波動再次加劇，或股票市場情緒反轉，則可能引發相關資產遭到拋售。長期來看，持續的獲利成長和穩固的風險偏好，會比單看部位數據更具支撐作用。因此，交易者應將這則消息視為略偏正面的總體經濟背景，而非獨立的買進訊號。