战略比特币储备：不卖托管进展，BTC增持立法仍在路上

美国的“战略比特币储备（Strategic Bitcoin Reserve, SBR）”已成为真实的政策框架，但目前尚未转化为“主动增持比特币（BTC）”的运行项目。2025年3月6日的行政令设立了对被没收BTC的“不卖（no-sell）”持有结构，并另设用于非BTC资产的“美国数字资产储备”。行政令要求财政部/商务部研究“预算中性（budget-neutral）”的增持方案，但并未授权为新增BTC购买提供资金。 到2026年5月，白宫数字资产顾问Patrick Witt表示，美国持有约328,372枚BTC（约254亿美元）。他将法律与托管工作的推进称为“突破”，此前审计曾指出机构层面的托管方式较为混乱。另据报道，2025年末美国联邦法警署（US Marshals Service）相关的被扣押钱包安全事件也被提及，进一步强化了市场对“可辩护、集中化托管”的关注。 对市场的含义：SBR有助于情绪面，但短期现货需求更可能取决于国会能否把SBR变成获得资金支持的“购买授权”。财政部长Scott Bessent此前也明确表示美国“不会购买更多BTC”，与此前“比特币超级强权”的说法相冲突。 真正的催化剂来自立法。参议员Cynthia Lummis提出的BITCOIN Act拟在五年内买入100万BTC，并设置20年锁定期；两党ARMA替代方案（Begich/Golden）取消固定的100万BTC目标，但保留20年锁定期与更严格的托管标准。参议院银行委员会预计在5月31日前进行相关审议。