Le Trésor américain durcit les règles sur les investissements dans l’IA et les puces
Le département du Trésor des États-Unis a proposé des règles qui limiteraient certains investissements américains dans l’intelligence artificielle et les semi-conducteurs dans certains pays étrangers. Cette proposition s’appuie sur l’Outbound Investment Security Program (OISP), en vigueur depuis le 2 janvier 2025. Le programme interdit certains investissements dans des entités chinoises et impose de notifier le Trésor pour d’autres investissements dans les secteurs de l’IA, des semi-conducteurs et du quantique.
Ces règles sont proposées alors que le Congrès cherche à étendre le programme à d’autres pays et domaines technologiques, notamment le calcul haute performance et les systèmes hypersoniques. Le COINS Act, signé en décembre 2025, fixe à mars 2027 la date limite pour l’adoption de nouvelles règles. La proposition n’est pas encore définitive, et les pays ainsi que les activités concernés seront des éléments importants à suivre.
La mise en application a déjà commencé : le Trésor a infligé une amende de 200 000 dollars à Amidi, LLC pour ne pas avoir déclaré un investissement de 92 478 dollars réalisé par sa filiale chinoise dans Noematrix, une entreprise spécialisée dans l’IA et la robotique. Cette affaire souligne que les investissements indirects effectués par l’intermédiaire de filiales à l’étranger peuvent également faire l’objet d’un examen. Pour les investisseurs et les entreprises, ces règles pourraient augmenter les coûts de conformité et affecter le financement transfrontalier des entreprises de l’IA et des semi-conducteurs.
Neutral
La proposition n’a pas d’effet clair et immédiat sur les marchés des cryptomonnaies. Elle vise les investissements américains dans des secteurs technologiques sensibles à l’étranger, et non les crypto-actifs, les plateformes d’échange ou les réseaux blockchain. À court terme, les traders pourraient la suivre dans le cadre de la politique plus générale des États-Unis à l’égard de la Chine et des risques liés au secteur technologique. Toutefois, le lien indirect entre la proposition et les cryptomonnaies rend peu probable, à lui seul, un mouvement durable du marché.
À plus long terme, l’élargissement des restrictions sur les investissements pourrait accroître les coûts de mise en conformité et l’incertitude pour le capital-risque, les entreprises technologiques et les investisseurs transfrontaliers. Cela pourrait influer sur le sentiment à l’égard des actions technologiques et, indirectement, sur l’appétit pour le risque dans l’ensemble des marchés. Des annonces américaines similaires concernant les contrôles à l’exportation et les politiques liées à la Chine ont parfois provoqué une volatilité de courte durée sur les actions technologiques et d’autres actifs risqués. Toutefois, les réactions des cryptomonnaies ont généralement dépendu des évolutions concomitantes des anticipations de taux d’intérêt, de la vigueur du dollar et de la liquidité globale. Tant que les règles ne sont pas définitivement adoptées et que leur champ d’application n’est pas mieux défini, une évaluation neutre est la plus appropriée.