Leilões do Tesouro dos EUA atingem recorde de US$ 839 bilhões
Os leilões do Tesouro dos EUA arrecadaram um valor recorde de US$ 839 bilhões nesta semana, em 11 vendas de títulos de curto e médio prazo, superando o recorde anterior de US$ 834 bilhões, estabelecido um ano antes. A maior parte dos recursos será usada para pagar dívidas que estão vencendo. O novo endividamento líquido foi de US$ 106 bilhões, muito abaixo dos níveis recordes registrados durante a pandemia, em março e abril de 2020, quando a captação líquida semanal chegou ao pico de cerca de US$ 362 bilhões. Os leilões recordes do Tesouro dos EUA podem chamar a atenção de operadores de títulos e criptomoedas, pois grandes emissões de dívida podem gerar preocupações com os custos de financiamento e os rendimentos dos títulos do Tesouro. Tony Fallon, do Mischler Financial Group, afirmou que os investidores podem exigir rendimentos mais altos. No entanto, o total bruto dos leilões exagera o novo endividamento do governo; portanto, os números, por si só, não confirmam um forte aumento da pressão sobre o financiamento.
Neutral
O recorde de US$ 839 bilhões em leilões de títulos do Tesouro dos EUA representa um risco macroeconômico potencial para os mercados, mas esse valor inclui uma parcela substancial de refinanciamento de títulos de curto prazo que estão vencendo. O novo endividamento líquido foi de US$ 106 bilhões, portanto os dados, por si só, não indicam um aumento excepcional da nova oferta. Para os traders de criptomoedas, o principal canal de transmissão são os rendimentos dos Treasuries: se os investidores exigirem rendimentos mais altos, os retornos livres de risco se tornarão mais atraentes e as condições financeiras poderão se apertar, potencialmente pressionando o Bitcoin e outros ativos de risco. No curto prazo, os traders podem acompanhar a demanda nos leilões, os rendimentos e as expectativas mais amplas para os juros em busca de sinais de estresse; é improvável que o total dos leilões, por si só, determine a direção dos preços das criptomoedas. A comparação com março e abril de 2020 é importante: os leilões da época da pandemia envolveram um volume semanal de novos empréstimos líquidos em dinheiro muito maior, ao contrário dos números atuais. No longo prazo, déficits persistentes e emissões elevadas podem manter a pressão sobre os rendimentos e a liquidez, criando obstáculos para ativos especulativos. Porém, na ausência de indícios de demanda fraca nos leilões ou de uma alta persistente dos rendimentos, uma avaliação neutra é mais apropriada do que uma claramente baixista ou altista.