Licitațiile Trezoreriei SUA au atins un nivel record de 839 de miliarde de dolari
Licitațiile Trezoreriei SUA au atras în această săptămână o sumă record de 839 de miliarde de dolari, prin 11 emisiuni de bonuri și obligațiuni, depășind recordul anterior de 834 de miliarde de dolari, stabilit cu un an înainte. Cea mai mare parte a încasărilor va fi folosită pentru rambursarea datoriilor ajunse la scadență. Împrumuturile noi nete s-au ridicat la 106 miliarde de dolari, cu mult sub nivelurile record din timpul pandemiei, în martie și aprilie 2020, când fluxul net săptămânal de numerar atras a atins un vârf de aproape 362 de miliarde de dolari. Licitațiile record ale Trezoreriei SUA ar putea atrage atenția traderilor de obligațiuni și criptomonede, deoarece emisiunile mari de datorie pot stârni îngrijorări cu privire la costurile de finanțare și randamentele titlurilor de Trezorerie. Tony Fallon, de la Mischler Financial Group, a declarat că investitorii ar putea solicita randamente mai mari. Totuși, valoarea brută totală a licitațiilor supraestimează noile împrumuturi ale guvernului, astfel că cifrele, luate singure, nu confirmă o creștere bruscă a presiunilor de finanțare.
Neutral
Valoarea record de 839 de miliarde de dolari a licitațiilor de titluri de stat americane reprezintă un potențial risc macroeconomic pentru piețe, însă cifra include o refinanțare substanțială a titlurilor de trezorerie ajunse la scadență. Împrumuturile nete noi au fost de 106 miliarde de dolari, astfel că datele nu indică, prin ele însele, o creștere excepțională a noii oferte. Pentru traderii de criptomonede, principalul canal de transmitere îl reprezintă randamentele titlurilor de trezorerie: dacă investitorii solicită randamente mai mari, câștigurile fără risc devin mai atractive, iar condițiile financiare s-ar putea înăspri, ceea ce ar putea afecta Bitcoin și alte active riscante. Pe termen scurt, traderii pot urmări cererea de la licitații, randamentele și așteptările generale privind dobânzile pentru a identifica semne de tensiune; este puțin probabil ca valoarea totală a licitațiilor, singură, să determine direcția prețurilor criptomonedelor. Comparația cu martie și aprilie 2020 este importantă: în perioada pandemiei, licitațiile au implicat împrumuturi nete săptămânale în numerar mult mai mari, spre deosebire de cifrele actuale. Pe termen lung, deficitele persistente și emisiunile masive ar putea menține presiunea asupra randamentelor și lichidității, creând obstacole pentru activele speculative. Însă, în lipsa unor dovezi privind cererea slabă la licitații sau o creștere persistentă a randamentelor, o evaluare neutră este mai potrivită decât una clar pesimistă sau optimistă.