ABD Hazine ihaleleri 839 milyar dolarla rekor kırdı
ABD Hazine tahvili ihalelerinde bu hafta, 11 adet bono ve tahvil satışıyla rekor düzeyde 839 milyar dolar toplandı. Böylece bir yıl önce belirlenen 834 milyar dolarlık önceki rekor aşıldı. Gelirin büyük bölümü vadesi gelen borçların geri ödenmesinde kullanılacak. Net yeni borçlanma 106 milyar dolar oldu; bu, pandeminin yaşandığı Mart ve Nisan 2020’de görülen rekor seviyelerin oldukça altında. O dönemde haftalık net nakit girişi yaklaşık 362 milyar dolarla zirveye çıkmıştı. Rekor düzeydeki ABD Hazine ihaleleri, yüksek miktarda borç ihracının finansman maliyetleri ve Hazine tahvili getirileri konusunda endişelere yol açabilmesi nedeniyle tahvil ve kripto para yatırımcılarının dikkatini çekebilir. Mischler Financial Group’tan Tony Fallon, yatırımcıların daha yüksek getiri talep edebileceğini söyledi. Ancak ihalelerin brüt toplamı, hükümetin yeni borçlanma miktarını olduğundan yüksek gösteriyor; dolayısıyla bu rakamlar tek başına finansman baskısında keskin bir artış olduğunu doğrulamıyor.
Neutral
ABD Hazine tahvili ihalelerinde görülen 839 milyar dolarlık rekor, piyasalar açısından potansiyel bir makro risk oluşturuyor; ancak bu rakam, vadesi dolan kısa vadeli Hazine bonolarının önemli ölçüde yeniden finansmanını da içeriyor. Net yeni borçlanma 106 milyar dolar oldu; dolayısıyla veriler tek başına yeni arzda olağanüstü bir artışa işaret etmiyor. Kripto para yatırımcıları için başlıca aktarım kanalı Hazine tahvili getirileridir: yatırımcılar daha yüksek getiri talep ederse risksiz getiriler daha cazip hâle gelir ve finansal koşullar sıkılaşabilir; bu da Bitcoin ve diğer riskli varlıklar üzerinde baskı yaratabilir. Kısa vadede yatırımcılar, stres belirtilerini görmek için ihale talebini, getirileri ve genel faiz beklentilerini izleyebilir; ihale toplamının tek başına kripto fiyatlarının yönünü belirlemesi olası değildir. Mart ve Nisan 2020 ile yapılan karşılaştırma önemlidir: pandemi dönemindeki ihalelerde haftalık net nakit borçlanma çok daha yüksekti; mevcut rakamlar ise bundan farklıdır. Uzun vadede süregelen bütçe açıkları ve yüksek ihraç hacmi, getiriler ve likidite üzerindeki baskıyı koruyarak spekülatif varlıklar için olumsuz bir ortam yaratabilir. Ancak ihalelere yönelik talebin zayıf olduğuna veya getirilerin kalıcı biçimde yükseldiğine dair kanıt yoksa, açıkça düşüş ya da yükseliş yönlü bir değerlendirme yerine tarafsız bir yaklaşım daha uygundur.