এআই খাতে অর্থায়নের ঝুঁকি বাড়ায় মার্কিন ট্রেজারি বন্ডের মুনাফা ৫%-এর কাছাকাছি
৩ নভেম্বর মার্কিন ১০ বছর মেয়াদি ট্রেজারি বন্ডের ইল্ড বেড়ে প্রায় ৪.৯৩৭% হয়েছে, যা আগের দিনের প্রায় ৪.৯১% থেকে বেশি। বিনিয়োগকারীরা এআই খাতের অর্থায়ন-ঝুঁকি এবং মার্কিন মধ্যবর্তী নির্বাচন নিয়ে অনিশ্চয়তা বিবেচনা করছিলেন। অক্টোবরের শেষ দিকে ইল্ড ৫% ছাড়িয়ে গিয়েছিল এবং সেই বিক্রির সময় প্রায় ৫.৩৫%-এ পৌঁছেছিল।
ট্রেজারি ইল্ড বাড়লে কোম্পানিগুলোর ঋণ নেওয়ার খরচ বাড়তে পারে এবং ভবিষ্যৎ আয়ের বর্তমান মূল্য কমে যেতে পারে। এতে ডেটা সেন্টার, চিপ ও বিদ্যুৎ অবকাঠামোতে বিপুল বিনিয়োগ করা এআই-সংশ্লিষ্ট ব্যবসাগুলো চাপে পড়ে। Oracle ও Alphabet-এর মতো কোম্পানি কীভাবে সম্প্রসারণের অর্থ জোগাবে, তা বিনিয়োগকারীরা খতিয়ে দেখছেন। অন্যদিকে CoreWeave-এর উচ্চ বন্ড ইল্ড থেকে বোঝা যায়, বেশি ঋণনির্ভর কিছু এআই প্রতিষ্ঠানের ঋণঝুঁকি নিয়ে উদ্বেগ বেড়েছে।
নির্বাচনের ফল সরকারি ব্যয়, ঘাটতি ও নিয়ন্ত্রণব্যবস্থা সম্পর্কে প্রত্যাশা বদলে দিতে পারে, তবে ঐতিহাসিক তথ্যে মধ্যবর্তী নির্বাচন ও ট্রেজারি ইল্ডের মধ্যে কোনো ধারাবাহিক সম্পর্ক দেখা যায় না। মূল্যস্ফীতি, ফেডারেল রিজার্ভের নীতি এবং করপোরেট অর্থায়নের প্রয়োজনীয়তা আরও বেশি প্রভাব ফেলতে পারে। ক্রিপ্টো ট্রেডারদের জন্য উচ্চ ট্রেজারি ইল্ড ঝুঁকি নেওয়ার আগ্রহ কমাতে পারে, যদিও নিবন্ধে ক্রিপ্টোকারেন্সির দামে সরাসরি কোনো পরিবর্তনের কথা বলা হয়নি।
Neutral
প্রতিবেদনটি ক্রিপ্টো বাজারের সঙ্গে পরোক্ষভাবে প্রাসঙ্গিক। ১০ বছর মেয়াদি মার্কিন ট্রেজারি বন্ডের ফলন বাড়লে তুলনামূলক নিরাপদ সম্পদ আরও আকর্ষণীয় হয়ে উঠতে পারে, অর্থায়নের খরচ বাড়তে পারে এবং বেশি ঝুঁকির বিনিয়োগের আকর্ষণ কমতে পারে—যা স্বল্পমেয়াদে ক্রিপ্টো বাজারের ওপর চাপ সৃষ্টি করতে পারে। ঝুঁকি গ্রহণের মানসিকতায় পরিবর্তনের ইঙ্গিত পেতে ব্যবসায়ীরা মার্কিন ডলার, শেয়ারবাজার, মুদ্রাস্ফীতির তথ্য এবং ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হারসংক্রান্ত প্রত্যাশার পাশাপাশি ট্রেজারি বন্ডের ফলনও পর্যবেক্ষণ করতে পারেন।
ফলননির্ভর অনুরূপ পুনর্মূল্যায়নের ঘটনাগুলো প্রায়ই প্রযুক্তি শেয়ার ও ক্রিপ্টোসহ অন্যান্য ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের অস্থিরতার সঙ্গে মিলে গেছে। তবে এই সম্পর্ক ধারাবাহিক নয় এবং এর দ্বারা প্রমাণ হয় না যে শুধু ফলনই ক্রিপ্টোর দাম নির্ধারণ করে। এ ক্ষেত্রে ফলন এখনও অক্টোবরে জানানো প্রায় ৫.৩৫% সর্বোচ্চ স্তরের নিচে রয়েছে, আর নিবন্ধে বলা হয়েছে যে ঐতিহাসিকভাবে নির্বাচনের ফল ট্রেজারি বন্ডের ফলনের জন্য কোনো ধারাবাহিক দিক নির্ধারণ করেনি। প্রতিবেদনটিতে ক্রিপ্টো বিক্রির বা ডিজিটাল সম্পদের মৌলিক অবস্থার পরিবর্তনের সরাসরি প্রমাণও নেই।
দীর্ঘ মেয়াদে উচ্চ ফলন স্থায়ী হলে বেশি ঋণনির্ভর প্রতিষ্ঠানগুলোর ওপর চাপ পড়তে পারে এবং জল্পনামূলক সম্পদের জন্য উপলভ্য তারল্য কমতে পারে। তবে মুদ্রাস্ফীতির প্রবণতা, ফেডের নীতি, রাজস্বসংক্রান্ত পরিবর্তন এবং ক্রিপ্টো-নির্দিষ্ট বিষয়গুলো এ প্রভাবকে প্রশমিত বা আরও জোরালো করতে পারে। সামগ্রিক শ্রেণিবিন্যাস নিরপেক্ষ, কারণ খবরটি ঝুঁকি গ্রহণের মানসিকতার জন্য সম্ভাব্য বাধার ইঙ্গিত দেয়—ক্রিপ্টো বাজারের দৃষ্টিভঙ্গিতে সরাসরি বা নির্ণায়ক পরিবর্তনের নয়।