El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. se acerca al 5% mientras aumentan los riesgos de financiación de la IA
El rendimiento del Treasury estadounidense a 10 años subió hasta aproximadamente el 4,937 % el 3 de noviembre, frente a cerca del 4,91 % del día anterior, mientras los inversores valoraban los riesgos de financiación del sector de la IA y la incertidumbre en torno a las elecciones de mitad de mandato de Estados Unidos. El rendimiento había superado el 5 % a finales de octubre y llegó a situarse en torno al 5,35 % durante aquella venta masiva.
Unos rendimientos más altos de los bonos del Tesoro pueden encarecer los préstamos para las empresas y reducir el valor actual de sus beneficios futuros. Esto presiona a las compañías vinculadas a la IA, que invierten mucho en centros de datos, chips e infraestructuras energéticas. Los inversores examinan cómo financiarán su expansión empresas como Oracle y Alphabet, mientras que los elevados rendimientos de los bonos de CoreWeave apuntan a una mayor preocupación por el riesgo de crédito de algunas empresas de IA muy apalancadas.
Los resultados electorales podrían modificar las expectativas sobre el gasto público, el déficit y la regulación, pero los datos históricos no muestran un patrón constante en los rendimientos de los bonos del Tesoro relacionado con las elecciones de mitad de mandato. La inflación, la política de la Reserva Federal y las necesidades de financiación empresarial podrían tener más influencia. Para los operadores de criptomonedas, unos rendimientos más altos de los bonos del Tesoro pueden reducir el apetito por el riesgo, aunque el artículo no informa de movimientos directos en los precios de las criptomonedas.
Neutral
El informe guarda una relación indirecta con los mercados de criptomonedas. Una subida de la rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años puede hacer más atractivos los activos relativamente seguros, elevar los costes de financiación y reducir el atractivo de las inversiones de mayor riesgo, lo que podría presionar a las criptomonedas a corto plazo. Los operadores pueden seguir la evolución de las rentabilidades de los bonos del Tesoro junto con el dólar estadounidense, la renta variable, los datos de inflación y las expectativas sobre los tipos de interés de la Reserva Federal para detectar cambios en el apetito por el riesgo.
Episodios similares de reajuste de precios impulsado por las rentabilidades han coincidido a menudo con volatilidad en las acciones tecnológicas y otros activos de riesgo, incluidas las criptomonedas, pero esta relación no es constante y no demuestra que las rentabilidades sean el único factor que mueve los precios de las criptomonedas. En este caso, la rentabilidad sigue por debajo del máximo de octubre citado, de alrededor del 5,35 %, y el artículo señala que los resultados electorales no han provocado históricamente un movimiento constante en una dirección determinada de las rentabilidades de los bonos del Tesoro. El informe tampoco aporta pruebas directas de ventas de criptomonedas ni de cambios en los fundamentos de los activos digitales.
A más largo plazo, unas rentabilidades persistentemente elevadas podrían perjudicar a las empresas apalancadas y reducir la liquidez disponible para los activos especulativos. Sin embargo, las tendencias de la inflación, la política de la Fed, la evolución fiscal y los factores específicos de las criptomonedas podrían contrarrestar o amplificar ese efecto. La clasificación general es neutral, ya que la noticia apunta a un posible obstáculo para el apetito por el riesgo, no a un cambio directo o decisivo en las perspectivas del mercado de criptomonedas.