Yapay zekâ finansman riskleri artarken ABD Hazine tahvillerinin getirisi %5’e yaklaşıyor
ABD'nin 10 yıllık Hazine tahvili getirisi, yatırımcıların yapay zekâ sektöründeki finansman risklerini ve ABD ara seçimlerine ilişkin belirsizliği değerlendirmesiyle 3 Kasım'da bir önceki gün yaklaşık %4,91 seviyesindeyken %4,937 civarına yükseldi. Getiri, ekim sonlarında %5'i aşmış ve o satış dalgası sırasında yaklaşık %5,35'e ulaşmıştı.
Hazine tahvili getirilerindeki artış, şirketlerin borçlanma maliyetlerini yükseltebilir ve gelecekteki kazançların bugünkü değerini düşürebilir. Bu durum, veri merkezlerine, çiplere ve enerji altyapısına büyük yatırımlar yapan yapay zekâ bağlantılı şirketler üzerinde baskı yaratıyor. Yatırımcılar Oracle ve Alphabet gibi şirketlerin büyümelerini nasıl finanse edeceğini incelerken, CoreWeave'in yüksek tahvil getirileri, yüksek kaldıraç kullanan bazı yapay zekâ şirketlerinin kredi risklerine yönelik kaygıların arttığına işaret ediyor.
Seçim sonuçları kamu harcamaları, bütçe açıkları ve düzenlemelere ilişkin beklentileri değiştirebilir; ancak geçmiş veriler, ara seçimlerle Hazine tahvili getirileri arasında tutarlı bir örüntü göstermiyor. Enflasyon, Federal Rezerv politikası ve şirketlerin finansman ihtiyaçları daha etkili olabilir. Kripto para yatırımcıları açısından Hazine tahvili getirilerinin yükselmesi risk iştahını azaltabilir; ancak haber, kripto para fiyatlarında doğrudan bir hareket bildirmiyor.
Neutral
Rapor, kripto piyasalarıyla dolaylı olarak ilgilidir. ABD 10 yıllık Hazine tahvili getirisindeki artış, nispeten güvenli varlıkları daha cazip hâle getirebilir, finansman maliyetlerini yükseltebilir ve daha yüksek riskli yatırımların çekiciliğini azaltarak kısa vadede kripto varlıklar üzerinde baskı yaratabilir. Yatırımcılar, risk iştahındaki değişimlere ilişkin işaretleri görmek için Hazine tahvili getirilerini ABD doları, hisse senetleri, enflasyon verileri ve Federal Rezerv’in faiz beklentileriyle birlikte izleyebilir.
Getirilerin yön verdiği benzer yeniden fiyatlama dönemleri, teknoloji hisselerinde ve kripto dâhil diğer riskli varlıklarda sık sık oynaklıkla aynı zamana denk gelmiştir. Ancak bu ilişki tutarlı değildir ve getirilerin tek başına kripto fiyatlarını belirlediğini göstermez. Bu durumda getiri, bildirilen yaklaşık %5,35’lik ekim zirvesinin altında kalmaya devam ediyor. Makale ayrıca seçim sonuçlarının tarihsel olarak Hazine tahvili getirilerinde tutarlı bir yön oluşturmadığını belirtiyor. Rapor, kripto satışlarına veya dijital varlıkların temel dinamiklerinde bir değişime ilişkin doğrudan kanıt da sunmuyor.
Uzun vadede, yüksek getirilerin kalıcı olması yüksek kaldıraçlı şirketleri olumsuz etkileyebilir ve spekülatif varlıklar için mevcut likiditeyi azaltabilir. Bununla birlikte enflasyon eğilimleri, Fed politikası, mali gelişmeler ve kriptoya özgü faktörler bu etkiyi dengeleyebilir veya güçlendirebilir. Genel sınıflandırma nötrdür; çünkü haber, kripto piyasasının görünümünde doğrudan ya da belirleyici bir değişime değil, risk iştahı üzerinde olası bir baskıya işaret etmektedir.