2026 年第二季美國國債殖利率曲線呈現熊市趨平
美國國債殖利率曲線在2026年第二季出現熊市趨平，長期殖利率升幅高於短期殖利率。殖利率曲線上的配置削弱了 Franklin U.S. Government Ladder 5-20 Year SMA 的績效，主要原因是對10年期區段超額配置。基準指數以外的美國政府機構債券持有部位也降低了相對報酬。
與前一季相比，市場風險厭惡情緒有所緩和，但包括持續中的中東衝突在內的地緣政治緊張局勢，仍是重要的市場驅動因素。美國經濟在2025年底表現疲弱後，於2026年第一季重新恢復動能。6月聯邦公開市場委員會會議支持 Franklin Templeton 的觀點，即聯準會短期內很可能維持利率不變。
對交易員而言，美國國債殖利率曲線仍是主要訊號。進一步的熊市趨平可能支撐美元，同時持續對科技股及加密貨幣等利率敏感資產施加壓力。不過，聯準會暫停升息及風險情緒改善，可能限制短期波動。報告未提供加密貨幣直接曝險或績效的數據。
Neutral
預期對加密貨幣市場的影響中性，因為文章涉及固定收益策略，而非加密資產，也沒有報導任何直接持有或交易加密貨幣的情況。主要市場訊號是美國公債殖利率曲線出現熊市趨平，即長期殖利率相對短期殖利率上升，同時市場預期聯準會將維持利率不變。
短期內，較高的長期公債殖利率及較強的美元可能收緊金融情勢。過去在殖利率上升及流動性減少的類似時期，比特幣、以太幣及其他高貝塔數位資產往往承受壓力，而成長與科技市場的波動性也會上升。地緣政治風險進一步升高，也可能觸發全球市場採取防禦性布局。
然而，前景並非明確偏空。若殖利率穩定，聯準會暫停升息、美國經濟動能改善及避險情緒減弱，都可能支持整體風險情緒。長期而言，加密貨幣交易者應密切關注10年期美國公債殖利率、美元指數、實質殖利率、聯準會指引，以及流入風險資產的資金。這些指標對加密貨幣價格的影響，可能大於債券策略本身的相對表現。