債券拋售加劇，美國公債殖利率升至多年高點
全球債券拋售加劇，美國公債殖利率大幅攀升。10年期殖利率一度升至5.36%，30年期則達5.73%，兩者都是2002年以來最高。之後，一場規模達390億美元的10年期美國公債標售反應熱烈，帶動殖利率回落；不過，5.3%的得標殖利率仍是2000年以來同類標售的最高水準。
投資人正衡量持續通膨、政府大量舉債、地緣政治風險，以及聯準會可能進一步升息的前景。油價維持在每桶100美元附近；同時，法國預算問題引發的緊張情勢，也推升法國與德國10年期公債殖利率利差至139個基點。
華爾街對美國公債殖利率年底將落在何處仍看法分歧。巴克萊及其他看空分析師認為殖利率仍有上漲空間；部分人士警告，長期殖利率可能接近6%。高盛、摩根大通和摩根士丹利則預期，隨著通膨壓力減輕，殖利率將會下滑。展望仍不明朗，經濟韌性、能源價格與債券供給都可能左右美國公債殖利率及更廣泛的市場情緒。
Bearish
文章沒有指出加密貨幣的直接催化因素，但美國公債殖利率上升，短期內可能對加密貨幣構成壓力。較高的殖利率讓現金和政府公債相較於波動較大的資產更具吸引力；市場預期聯準會將採取更緊縮的政策，也可能降低流動性和風險意願。交易者可能因此減少槓桿，以及對比特幣和山寨幣的曝險，並留意波動是否加劇，尤其是在殖利率與油價、通膨疑慮同時上升時。
這讓人想起市場重新評估利率預期的時期：當債券殖利率上升、投資人預期金融環境將更加緊縮時，加密貨幣和其他風險資產往往承壓。不過，兩者的關係並非固定不變。10年期公債標售需求強勁，加上Goldman Sachs、JPMorgan和Morgan Stanley預測殖利率可能下滑，顯示情勢仍有可能反轉。殖利率下降可能有助於風險資產復甦。
長期而言，影響取決於高殖利率是否持續，以及這反映的是經濟成長穩健，還是通膨與財政疑慮惡化。高殖利率若持續，可能繼續壓抑加密貨幣估值和市場流動性。相反地，殖利率持續下降則可能改善風險意願。因此，這項偏空評估是由總體經濟因素帶動的風險訊號，而非加密貨幣特有下跌的證據。