위험 회피 수요 급증에 미국 국채 금리 상승
미국 국채 금리는 10월 22일 2023년 3월 지역 은행 위기 이후 가장 큰 하루 낙폭을 기록했다. 모든 만기의 금리가 15~21bp 하락했고, 10년물 금리는 4.95%로 마감했다. JPMorgan은 이번 채권 랠리가 미국 경제 펀더멘털의 실질적인 개선보다는 프랑스와 독일 국채 간 금리 스프레드 확대와 기술주 약세 지속에 따른 것이라고 밝혔다.
은행은 탈달러화 우려에도 외국 민간 투자자들이 장기물 국채의 주요 매수자로 남아 있다고 말했다. 최근 10년물과 30년물 국채 입찰에서는 최종 수요자들의 수요가 사상 최고 수준을 기록했다. 8월 데이터에 따르면 장기 국채의 외국인 순매수 속도도 1년여 만에 가장 빨랐다.
JPMorgan은 10년물 금리의 주요 저항 구간으로 4.94~5.02%를 제시했다. 위험자산이 뚜렷한 안정화 조짐을 보일 때까지 채권 랠리에 역베팅하지 말라고 경고했다. 또한 10년물과 30년물 간 수익률 곡선의 스티프닝에 베팅하는 포지션을 유지하라는 권고도 이어갔다. 은행은 이 거래가 상대적 가치를 제공한다고 평가했다.
Bearish
뉴스는 전반적인 위험 회피 움직임을 가리킵니다. 유럽 국채 시장의 스트레스와 기술주 하락으로 투자자들은 미국 국채에서 안전성을 찾고 있습니다. 암호화폐 트레이더에게 이러한 배경은 단기적으로 비트코인과 기타 디지털 자산에 부담을 줄 가능성이 큽니다. 암호화폐는 베타가 높은 위험자산으로 거래되는 경우가 많으며, 주식의 급락이나 시장 변동성의 확대는 위험 축소, 강제 청산, 투기적 포지션에 대한 수요 감소를 초래할 수 있습니다.
반대 방향으로 작용하는 요인도 있습니다. 미국 국채 금리가 하락하면 금융 여건에 가해지는 압력이 완화될 수 있고, 이러한 흐름이 지속될 경우 유동성에 민감한 자산에 힘을 실어줄 수 있습니다. 기사에서는 만기가 더 긴 미국 국채에 대한 해외 수요도 강하다고 설명하는데, 이는 채권 랠리가 경제 여건의 뚜렷한 개선보다는 안전자산으로의 자금 유입을 반영한다는 점을 시사합니다. 이 차이는 중요합니다. 금리가 하락하더라도 안전자산으로의 도피는 암호화폐에 부정적일 수 있습니다.
과거 주식시장 주도의 위험 회피 국면에서는 암호화폐가 단기적으로 변동성이 커지고 약세를 보이는 경우가 많았습니다. 다만 시장이 안정되고 금리 하락으로 금융 여건이 완화될 것이라는 기대가 되살아나면 그 영향은 약해질 수 있습니다. 따라서 트레이더들은 암호화폐 관련 자금 흐름과 함께 주식시장의 안정성, 미국 국채 금리, 더 광범위한 변동성 지표를 살펴봐야 합니다. 장기적으로 이 기사는 암호화폐 규제, 채택 또는 펀더멘털에 직접적인 변화가 있다고 지적하지 않으므로, 영향은 간접적이며 위험 선호가 회복되면 반전될 수 있습니다.