Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans approche les 5,25 %, mettant la pression sur les cryptomonnaies
Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans est passé au-dessus de 5 % et se rapproche du seuil clé de 5,25 %, marquant une forte hausse par rapport à son niveau le plus élevé depuis la mi-2007. Les analystes avertissent que si le rendement à 10 ans reste supérieur à 5,25 % pendant une période prolongée, les obligations d’État pourraient perdre leur rôle traditionnel de couverture et baisser parallèlement aux actions.
La hausse des rendements du Trésor augmente les taux d’actualisation, renchérit les coûts d’emprunt et réduit la liquidité des actifs spéculatifs. La volatilité des Treasuries, le VIX et les écarts de crédit des obligations à haut rendement pourraient augmenter, l’inflation structurelle, le renforcement des prix des matières premières et l’incertitude avant la réunion du FOMC accentuant les risques de marché.
Pour les traders de cryptomonnaies, la pression persistante exercée par le rendement à 10 ans pourrait affaiblir la demande de Bitcoin et d’autres actifs à haut risque. Le Bitcoin et les altcoins pourraient subir une volatilité et une pression vendeuse accrues, tandis que les investisseurs pourraient se tourner vers les liquidités et les stablecoins. Les traders devraient surveiller les rendements du Trésor, le VIX, les écarts de crédit et les signes d’une réduction plus large de l’exposition au risque.
Bearish
L’impact immédiat sur le marché des cryptomonnaies est baissier. Un rendement des bons du Trésor américain à 10 ans supérieur à 5 %, en particulier proche de 5,25 %, peut rendre la dette publique américaine plus attrayante que le bitcoin et les autres actifs spéculatifs. Des rendements plus élevés augmentent également les coûts de financement, resserrent la liquidité et font progresser les taux d’actualisation sur les marchés mondiaux.
À court terme, les traders pourraient réduire leur effet de levier et se tourner vers les liquidités ou les stablecoins. Le bitcoin pourrait subir une pression vendeuse, tandis que les altcoins pourraient sous-performer en raison de leur risque plus élevé et de leur liquidité moindre. Une hausse du VIX, un élargissement des spreads de crédit des obligations à haut rendement et une faiblesse simultanée des actions et des obligations amplifieraient probablement la volatilité des cryptomonnaies.
L’impact à plus long terme dépendra de la stabilisation ou du recul des rendements. Une baisse durable des rendements pourrait rétablir la liquidité et améliorer la demande de cryptomonnaies. Toutefois, si l’inflation, les prix des matières premières et les préoccupations budgétaires maintiennent les rendements à un niveau élevé, l’appétit pour le risque pourrait rester faible et le bitcoin continuer à évoluer de manière défensive. Cette nouvelle ne garantit pas un repli durable des cryptomonnaies, mais le signal macroéconomique actuel est négatif pour les prix.