Rendement op 10-jaars Amerikaanse staatsobligaties nadert 5,25% en zet crypto onder druk
Het rendement op Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van 10 jaar is boven de 5% gestegen en nadert de belangrijke drempel van 5,25%. Daarmee ligt het rendement op het hoogste niveau sinds medio 2007. Analisten waarschuwen dat staatsobligaties hun traditionele rol als bescherming kunnen verliezen en samen met aandelen kunnen dalen als het rendement op 10-jaarsobligaties langere tijd boven 5,25% blijft.
Hogere staatsrentes verhogen discontovoeten, maken lenen duurder en verminderen de liquiditeit van speculatieve activa. De volatiliteit van staatsobligaties, de VIX en kredietspreads op hoogrentende obligaties kunnen oplopen doordat structurele inflatie, sterkere grondstoffenprijzen en onzekerheid voorafgaand aan de FOMC-vergadering de marktrisico’s vergroten.
Voor cryptohandelaren kan aanhoudende druk van het rendement op 10-jaars Treasuries de vraag naar Bitcoin en andere risicovolle activa verzwakken. Bitcoin en altcoins kunnen met meer volatiliteit en verkoopdruk te maken krijgen, terwijl beleggers mogelijk overstappen naar cash en stablecoins. Handelaren moeten de staatsrentes, de VIX, kredietspreads en signalen van een bredere risicoafbouw nauwlettend volgen.
Bearish
De onmiddellijke impact op crypto is bearish. Een rendement op 10-jaars Amerikaanse staatsobligaties boven 5%, vooral rond 5,25%, kan Amerikaanse overheidsschuld aantrekkelijker maken dan Bitcoin en andere speculatieve activa. Hogere rendementen verhogen ook de financieringskosten, verkrappen de liquiditeit en verhogen de disconteringsvoeten op de wereldwijde markten.
Op korte termijn kunnen handelaren hun hefboomwerking verminderen en overstappen naar contanten of stablecoins. Bitcoin kan verkoopdruk ondervinden, terwijl altcoins slechter kunnen presteren vanwege hun hogere risico en lagere liquiditeit. Een stijgende VIX, bredere spreads op hoogrentende kredieten en gelijktijdige zwakte in aandelen en obligaties zouden de volatiliteit van crypto waarschijnlijk versterken.
De langetermijnimpact hangt ervan af of de rendementen stabiliseren of dalen. Een aanhoudende daling van de rendementen kan de liquiditeit herstellen en de vraag naar crypto verbeteren. Als inflatie, grondstoffenprijzen en zorgen over de overheidsfinanciën de rendementen echter hoog houden, kan de risicobereidheid zwak blijven en kan Bitcoin defensief blijven handelen. Het nieuws garandeert geen aanhoudende neergang van crypto, maar het huidige macro-economische signaal is negatief voor de prijzen.