Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA zbliża się do 5,25%, wywierając presję na kryptowaluty
Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła powyżej 5% i zbliża się do kluczowego poziomu 5,25%, osiągając najwyższy poziom od połowy 2007 roku. Analitycy ostrzegają, że jeśli rentowność 10-latek utrzyma się przez dłuższy czas powyżej 5,25%, obligacje rządowe mogą utracić swoją tradycyjną funkcję zabezpieczającą i spadać razem z akcjami.
Wyższe rentowności obligacji skarbowych podnoszą stopy dyskontowe, zwiększają koszty finansowania i ograniczają płynność aktywów spekulacyjnych. Zmienność obligacji skarbowych, indeks VIX oraz spready kredytowe obligacji wysokodochodowych mogą wzrosnąć, ponieważ inflacja strukturalna, wyższe ceny surowców i niepewność przed posiedzeniem FOMC zwiększają ryzyko rynkowe.
Dla traderów kryptowalut utrzymująca się presja ze strony rentowności 10-letnich obligacji skarbowych może osłabić popyt na bitcoina i inne aktywa wysokiego ryzyka. Bitcoin i altcoiny mogą doświadczyć większej zmienności oraz presji sprzedażowej, a inwestorzy mogą zwrócić się ku gotówce i stablecoinom. Traderzy powinni monitorować rentowności obligacji skarbowych, VIX, spready kredytowe oraz sygnały szerszego ograniczania ryzyka.
Bearish
Bezpośredni wpływ na rynek kryptowalut jest spadkowy. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA powyżej 5%, szczególnie w pobliżu 5,25%, może sprawić, że amerykański dług publiczny będzie atrakcyjniejszy niż Bitcoin i inne aktywa spekulacyjne. Wyższe rentowności zwiększają również koszty finansowania, zaostrzają warunki płynności i podnoszą stopy dyskontowe na rynkach globalnych.
W krótkim terminie traderzy mogą ograniczać dźwignię i przenosić środki do gotówki lub stablecoinów. Bitcoin może znaleźć się pod presją sprzedaży, podczas gdy altcoiny mogą radzić sobie słabiej ze względu na wyższe ryzyko i niższą płynność. Wzrost indeksu VIX, szersze spready kredytowe obligacji wysokodochodowych oraz jednoczesna słabość akcji i obligacji prawdopodobnie zwiększyłyby zmienność kryptowalut.
Wpływ w dłuższym terminie zależy od tego, czy rentowności się ustabilizują, czy spadną. Trwały spadek rentowności mógłby przywrócić płynność i poprawić popyt na kryptowaluty. Jeśli jednak inflacja, ceny surowców i obawy fiskalne utrzymają rentowności na wysokim poziomie, apetyt na ryzyko może pozostać słaby, a Bitcoin może nadal być notowany defensywnie. Wiadomość nie gwarantuje trwałego spadku kryptowalut, ale obecny sygnał makroekonomiczny jest negatywny dla cen.