Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen steigen vor Fed-Entscheidung über 5 %
Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen stieg am 28. Oktober auf etwa 5,01 %. Damit lagen die Treasury-Renditen wieder über 5 %, während Anleger auf die Zinsentscheidung der US-Notenbank Federal Reserve warteten. Nach einer Anhebung im September wird allgemein erwartet, dass die Fed ihren Leitzins bei 3,75–4,00 % belässt. Die Märkte achten jedoch weiterhin auf die Möglichkeit einer erneuten Anhebung im Dezember. Einer Reuters-Umfrage zufolge erwarteten 94 von 100 Ökonomen, dass die Zinsen im Oktober unverändert bleiben würden; alle rechneten mit einer Anhebung im Dezember.
Die anhaltende Inflation, die im September auf Jahresbasis 3,7 % erreichte, sowie die hohen Energiekosten rücken die Kreditkosten in den Fokus. Höhere Treasury-Renditen können die Finanzierungskosten steigern und den Barwert künftiger Unternehmensgewinne senken. Dadurch können Aktienbewertungen unter Druck geraten, insbesondere im Technologiesektor. Treasury-Renditen sind auch für Kryptohändler von Bedeutung: Attraktive Renditen auf Staatsanleihen können Investitionen aus risikoreicheren Anlagen abziehen. Ethereum steht zusätzlich durch Mittelabflüsse institutioneller Anleger und die Unsicherheit über die Fed-Politik unter Druck.
Bearish
Der erneute Anstieg der Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen auf über 5 % könnte Gegenwind für Kryptoanlagen bedeuten. Höhere Renditen machen Staatsanleihen im Vergleich zu risikoreicheren Anlagen wettbewerbsfähiger. Zugleich könnten die Erwartungen einer Zinserhöhung der Fed im Dezember die Nachfrage nach Bargeld und anderen risikoärmeren Anlagen stärken. Dies könnte kurzfristig die Kryptopreise und die Liquidität belasten, insbesondere wenn die Renditen weiter steigen oder Anleger die Aussagen der Fed restriktiver als erwartet interpretieren.
Ähnliche Veränderungen der Zinserwartungen gingen häufig mit Druck auf Aktien und digitale Vermögenswerte einher, da straffere Finanzierungsbedingungen die Risikobereitschaft bei spekulativen Geschäften dämpfen. Ethereum könnte in diesem Fall besonders empfindlich reagieren, da der Artikel auch auf institutionelle Mittelabflüsse und Unsicherheit über die Fed-Politik verweist. Händler könnten die Renditen von Staatsanleihen, Inflationsdaten, Stellungnahmen der Fed und die Mittelzuflüsse in Kryptofonds beobachten, um den Trend zu bestätigen.
Das Signal ist nicht durchweg negativ. Es wird weithin erwartet, dass die Fed die Zinsen bei dieser Sitzung unverändert lässt, und auch Ökonomen rechnen bereits mit diesem Ergebnis. Sollten sich die Verantwortlichen weniger restriktiv äußern oder die Renditen zurückgehen, könnten sich Risikoanlagen stabilisieren oder erholen. Langfristig hängt die Wirkung auf Krypto vom Verlauf der Inflation und der Zinsen ab sowie davon, ob die Nachfrage nach digitalen Vermögenswerten dem Wettbewerb durch festverzinsliche Anlagen etwas entgegensetzen kann. Insgesamt schaffen der Renditeanstieg und das anhaltende Risiko einer Zinserhöhung ein kurzfristig bärisches Umfeld, legen aber keine eindeutige langfristige Richtung fest.