Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. superan el 5 % mientras se acerca la decisión de la Fed
La rentabilidad del bono del Tesoro estadounidense a 10 años subió hasta aproximadamente el 5,01 % el 28 de octubre, lo que volvió a situar las rentabilidades de los bonos del Tesoro por encima del 5 %, mientras los inversores esperaban la decisión de la Reserva Federal sobre los tipos de interés. Se prevé ampliamente que la Fed mantenga su tipo de referencia en el 3,75 %-4,00 % tras una subida en septiembre, aunque los mercados siguen atentos a la posibilidad de otra subida en diciembre. Una encuesta de Reuters reveló que 94 de 100 economistas esperaban que los tipos se mantuvieran sin cambios en octubre, mientras que todos preveían una subida en diciembre.
La persistencia de la inflación, que alcanzó el 3,7 % interanual en septiembre, y los elevados costes de la energía mantienen los costes de financiación en el punto de mira. Unas rentabilidades más altas de los bonos del Tesoro pueden encarecer la financiación y reducir el valor actual de los beneficios empresariales futuros, lo que presiona las valoraciones bursátiles, especialmente en el sector tecnológico. Las rentabilidades de los bonos del Tesoro también son relevantes para los operadores de criptomonedas: los atractivos rendimientos de la deuda pública pueden desviar inversiones de los activos de mayor riesgo. Ethereum se ha visto sometido a una presión adicional por las salidas de fondos institucionales y la incertidumbre sobre la política de la Fed.
Bearish
La vuelta de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. por encima del 5 % supone un posible obstáculo para los criptoactivos. Unos rendimientos más altos hacen que los bonos del Estado resulten más competitivos frente a las inversiones de mayor riesgo, mientras que las expectativas de una subida de tipos de la Fed en diciembre pueden reforzar la demanda de efectivo y otros activos de menor riesgo. Esto podría presionar a la baja los precios de las criptomonedas y la liquidez a corto plazo, sobre todo si los rendimientos siguen subiendo o los inversores interpretan las indicaciones de la Fed como más restrictivas de lo previsto.
Cambios similares en las expectativas sobre los tipos de interés han coincidido a menudo con presiones sobre la renta variable y los activos digitales, ya que unas condiciones financieras más restrictivas reducen el apetito por las operaciones especulativas. Ethereum podría ser especialmente sensible en este caso, porque el artículo también menciona salidas de capital institucionales e incertidumbre sobre la política de la Fed. Los operadores podrían seguir de cerca los rendimientos de los bonos del Tesoro, los datos de inflación, los comentarios de la Fed y los flujos de fondos de criptomonedas para confirmar la tendencia.
La señal no es uniformemente negativa. Se espera ampliamente que la Fed mantenga los tipos en esta reunión, y los economistas ya dan por descontado ese resultado. Si los responsables de política monetaria adoptan un tono menos restrictivo o los rendimientos retroceden, los activos de riesgo podrían estabilizarse o recuperarse. A más largo plazo, el efecto sobre las criptomonedas dependerá de la evolución de la inflación y los tipos de interés, así como de si la demanda de activos digitales puede compensar la competencia de las inversiones de renta fija. En conjunto, el aumento de los rendimientos y el riesgo persistente de una subida de tipos dibujan un contexto bajista a corto plazo, pero no determinan una dirección definitiva a largo plazo.