Rendement op Amerikaanse staatsobligaties boven 5% nu Fed-besluit nadert
Het rendement op Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van 10 jaar steeg op 28 oktober tot ongeveer 5,01%. Daarmee kwamen de rendementen op staatsobligaties opnieuw boven de 5% uit, terwijl beleggers wachtten op het rentebesluit van de Federal Reserve. Algemeen wordt verwacht dat de Fed haar beleidsrente na een verhoging in september onveranderd laat op 3,75%–4,00%, maar de markten houden rekening met de mogelijkheid van een nieuwe verhoging in december. Uit een enquête van Reuters bleek dat 94 van de 100 economen verwachtten dat de rente in oktober ongewijzigd zou blijven; alle ondervraagden verwachtten een verhoging in december.
De aanhoudende inflatie, die in september op jaarbasis 3,7% bedroeg, en de hoge energiekosten houden de financieringskosten in de schijnwerpers. Hogere rendementen op staatsobligaties kunnen de financieringskosten verhogen en de huidige waarde van toekomstige bedrijfswinsten verlagen, waardoor aandelenwaarderingen onder druk komen te staan, vooral in de technologiesector. Ook voor cryptohandelaren zijn de rendementen op staatsobligaties van belang: aantrekkelijke opbrengsten op staatsobligaties kunnen beleggingen weglokken bij risicovollere activa. Ethereum kreeg te maken met extra druk door uitstroom van institutioneel kapitaal en onzekerheid over het Fed-beleid.
Bearish
De terugkeer van de Amerikaanse staatsobligatierente boven de 5% vormt mogelijk een tegenwind voor cryptoactiva. Hogere rendementen maken staatsobligaties aantrekkelijker ten opzichte van risicovollere beleggingen, terwijl de verwachting van een renteverhoging door de Fed in december de vraag naar contanten en andere activa met een lager risico kan versterken. Dit kan op korte termijn druk zetten op cryptoprijzen en de liquiditeit, vooral als de rendementen verder stijgen of beleggers de signalen van de Fed als havikachtiger dan verwacht interpreteren.
Vergelijkbare verschuivingen in de renteverwachtingen gingen vaak samen met druk op aandelen en digitale activa, omdat strengere financiële voorwaarden de bereidheid tot speculatieve transacties verminderen. Ethereum kan in dit geval bijzonder gevoelig zijn, omdat het artikel ook uitstroom bij institutionele beleggers en onzekerheid over het Fed-beleid noemt. Handelaren kunnen de rente op staatsobligaties, inflatiecijfers, commentaar van de Fed en geldstromen naar cryptofondsen volgen om de trend te bevestigen.
Het signaal is niet uitsluitend negatief. Algemeen wordt verwacht dat de Fed de rente tijdens deze vergadering ongewijzigd laat, en economen hebben al rekening gehouden met die uitkomst. Als beleidsmakers minder havikachtig klinken of de rendementen dalen, kunnen risicovolle activa stabiliseren of herstellen. Op langere termijn hangt het effect op crypto af van het verloop van de inflatie en de rente, en van de vraag of de belangstelling voor digitale activa kan opwegen tegen de concurrentie van vastrentende beleggingen. Al met al zorgen de hogere rendementen en het aanhoudende risico op een renteverhoging voor een bearish klimaat op korte termijn, maar ze bepalen niet definitief de langetermijnrichting.