Rentowność amerykańskich obligacji skarbowych przekracza 5% przed decyzją Fed
Rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych wzrosła 28 października do około 5,01%, ponownie przekraczając poziom 5%, podczas gdy inwestorzy czekali na decyzję Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych. Powszechnie oczekuje się, że po wrześniowej podwyżce Fed utrzyma stopę referencyjną na poziomie 3,75%–4,00%, jednak rynki nadal biorą pod uwagę możliwość kolejnej podwyżki w grudniu. Z ankiety Reutersa wynika, że 94 ze 100 ekonomistów spodziewało się, iż w październiku stopy pozostaną bez zmian, a wszyscy przewidywali podwyżkę w grudniu.
Utrzymująca się inflacja, która we wrześniu wyniosła 3,7% rok do roku, oraz wysokie koszty energii sprawiają, że koszty finansowania pozostają w centrum uwagi. Wyższe rentowności obligacji skarbowych mogą podnosić koszty finansowania i obniżać bieżącą wartość przyszłych zysków przedsiębiorstw, wywierając presję na wyceny akcji, zwłaszcza w sektorze technologicznym. Rentowności obligacji skarbowych mają znaczenie także dla inwestorów na rynku kryptowalut: atrakcyjne zyski z obligacji rządowych mogą odciągać kapitał od bardziej ryzykownych aktywów. Ethereum znalazło się pod dodatkową presją z powodu odpływu kapitału instytucjonalnego i niepewności dotyczącej polityki Fed.
Bearish
Powrót rentowności amerykańskich obligacji skarbowych powyżej 5% może stanowić przeszkodę dla aktywów kryptowalutowych. Wyższe rentowności sprawiają, że obligacje rządowe stają się bardziej konkurencyjne wobec inwestycji o wyższym ryzyku, a oczekiwania dotyczące grudniowej podwyżki stóp przez Fed mogą zwiększyć popyt na gotówkę i inne aktywa o niższym ryzyku. Może to w krótkim terminie wywierać presję na ceny kryptowalut i płynność, zwłaszcza jeśli rentowności będą nadal rosły lub inwestorzy uznają, że sygnały Fed są bardziej jastrzębie, niż oczekiwano.
Podobne zmiany oczekiwań dotyczących stóp procentowych często zbiegały się z presją na akcje i aktywa cyfrowe, ponieważ zaostrzenie warunków finansowych zmniejsza skłonność do spekulacyjnych transakcji. W tym przypadku Ethereum może być szczególnie wrażliwe, ponieważ artykuł wspomina również o odpływie kapitału instytucjonalnego i niepewności co do polityki Fed. Inwestorzy mogą śledzić rentowności obligacji skarbowych, dane o inflacji, wypowiedzi Fed oraz przepływy kapitału do funduszy kryptowalutowych, aby potwierdzić ten trend.
Sygnał nie jest jednoznacznie negatywny. Powszechnie oczekuje się, że na tym posiedzeniu Fed utrzyma stopy bez zmian, a ekonomiści już uwzględniają taki scenariusz. Jeśli przedstawiciele władz przyjmą mniej jastrzębi ton lub rentowności spadną, aktywa ryzykowne mogą się ustabilizować albo odbić. W dłuższej perspektywie wpływ na kryptowaluty będzie zależał od przebiegu inflacji i stóp procentowych, a także od tego, czy popyt na aktywa cyfrowe zdoła zrównoważyć konkurencję ze strony inwestycji o stałym dochodzie. Ogólnie rzecz biorąc, wzrost rentowności i utrzymujące się ryzyko podwyżki stóp tworzą krótkoterminowe, niekorzystne otoczenie, ale nie przesądzają o długoterminowym kierunku.