Акции USAR взлетели после коммерческого пакета на $1,6 млрд, правительство рассматривает долю ~10%
USA Rare Earth (USAR) резко выросла после того, как Министерство торговли США выпустило необязательное письмо о намерениях в рамках CHIPS Act, в котором описан пакет финансирования примерно на $1,6 млрд: $277 млн предлагаемого федерального финансирования и $1,3 млрд старшего обеспеченного займа, координируемого с Министерством энергетики. По сообщениям, администрация планирует приобрести долю в капитале примерно 8–16% (широко сообщалось около 10%) со скидкой. USAR также объявила частное размещение на $1,5 млрд по цене $21,50 за акцию, что доводит потенциальный доступный капитал примерно до $3,1 млрд при комбинировании с государственной поддержкой. Средства пойдут на финансирование вертикально интегрированной стратегии «от шахты до магнита», включая завод по производству магнитов в Стилуотере, Оклахома (почти завершён), и ускоренное развитие месторождения редкоземельных элементов Round Top в Техасе с целью коммерческого производства к концу 2028 года; компания также приобрела Less Common Metals. USAR дала прогноз на 2025 год: операционные расходы $56–62 млн и капитальные затраты $37–43 млн. Это объявление улучшило настроение среди компаний сектора редкоземельных элементов (MP Materials, NioCorp) и вызвало более 20%-й скачок акций USAR в пре-маркете. Федеральная поддержка в виде капитала и займов подчёркивает стремление США локализовать цепочки поставок стратегических минералов и увеличила волатильность акций редкоземельного сектора.
Bullish
Краткосрочно: Позитивно для акций USAR — сочетание госгарантированного пакета в $1,6 млрд и частного размещения на $1,5 млрд существенно улучшает баланс USAR и снижает риск финансирования для магни́тного завода Stillwater и проекта Round Top. Это вызвало мгновенные покупки (рост до открытия более 20%) и подняло настроение среди конкурентов в сегменте редкоземельных элементов, увеличив объёмы торгов и волатильность. Среднесрочно: Смешанно, но по-прежнему поддерживающе — федеральный капитал (сообщается ~10%) сигнализирует о политической поддержке национальных мощностей по критическим минералам, вероятно привлекая институциональных и стратегических инвесторов и поддерживая мультипликаторы оценки для USAR и отдельных конкурентов. Однако риск разводнения из‑за частного размещения и возможных государственных варрантов может давить на показатели прибыли на акцию до тех пор, пока проекты не начнут генерировать денежные потоки. Долгосрочно: Фундаментально позитивно при соблюдении сроков проектов — успешная коммерциализация Round Top и магнитного завода обеспечит маржу от upstream до midstream и сократит зависимость от китайских цепочек поставок, поддерживая долгосрочный потенциал выручки и прибыли. Риски, которые могут нивелировать позитив, включают задержки в реализации, перерасход средств, регуляторные условия, связанные с федеральной поддержкой, и более широкую слабость товарного цикла. Для трейдеров: ожидайте сохраняющуюся повышенную волатильность вокруг этапов финансирования, новостей по варрантам/реализации, обновлений по строительству и любых окончательных правительственных шагов по одобрению; уместны моментум‑сделки и event‑driven стратегии, тогда как долгосрочные позиции должны учитывать разводнение и риск реализации проектов.