الروبية الهندية تسجل أدنى مستوى قياسي مع ارتفاع النفط وقوة الدولار

انخفضت الروبية الهندية إلى ما دون 85 للدولار لأول مرة، وأغلقت عند 85.12، بعد تراجع في الربع الأول من 2025. هبطت الروبية 1.8% خلال اليوم وتراجع قيمتها نحو 6.5% منذ بداية العام، ما أثار مخاوف بشأن التضخم وارتفاع تكاليف الواردات. قاد النفط والدولار الأمريكي هذا الهبوط. ارتفع خام برنت إلى ما فوق 105 دولارًا للبرميل وسط تجدد التوترات الجيوسياسية. في الوقت نفسه، لامس مؤشر الدولار الأمريكي أعلى مستوى له خلال 10 أعوام قرب 108.5 مع صمود بيانات أقوى من الولايات المتحدة وتوقعات بسياسة احترازية أطول من مجلس الاحتياطي الفيدرالي. بالنسبة لاقتصاد يعتمد كثيرًا على استيراد النفط، فإن هذا المزيج يضيّق شروط التمويل. تعرض الهند كبير: تستورد أكثر من 85% من حاجتها من النفط، ويُقدّر أن تحركًا بقيمة 10 دولارات في النفط سيزيد العجز في الحساب الجاري بنحو 0.5% من الناتج المحلي الإجمالي. كما تدهور شعور المخاطرة، مع تقارير عن تدفقات خارجة من الأسهم الهندية بنحو 2.5 مليار دولار في مارس 2025 (الأكبر خلال 18 شهرًا). ارتفعت عوائد سندات الهند لأجل 10 سنوات بنحو 35 نقطة أساس، ما يعكس مخاطر تضخم أعلى واحتمال اتخاذ إجراءات سياسية. تواجه الآن بنك الاحتياطي الهندي معضلة ثلاثية — الدفاع عن الروبية الهندية، السيطرة على التضخم، ودعم النمو — مع موازنة استخدام الاحتياطيات مقابل تكاليف النمو الناجمة عن احتمال رفع أسعار الفائدة. سيراقب المتعاملون اجتماع البنك القادم في 3–5 أبريل 2025 وما إذا كانت التدخلات ستتمكن من إبطاء مزيد من هبوط الروبية. بالنسبة لمتداولي العملات المشفرة، يمكن أن يحوّل الضغط المستمر في سوق الصرف الأجنبي شهية المخاطرة وشروط السيولة العالمية، مما قد يضخم التقلبات عبر الأسواق الأوسع.