La rupia india marca un mínimo histórico mientras el petróleo sube y el dólar se fortalece

La rupia india superó las 85 por dólar por primera vez, cerrando en 85,12, tras una caída en el primer trimestre de 2025. La rupia cayó un 1,8% en el día y acumula una pérdida de aproximadamente el 6,5% en lo que va de año, lo que genera preocupaciones sobre la inflación y el encarecimiento de las importaciones. El avance fue impulsado por el petróleo y el dólar estadounidense. El Brent se situó por encima de 105 $/bbl en medio de renovadas tensiones geopolíticas. Al mismo tiempo, el índice del dólar estadounidense alcanzó un máximo de 10 años cerca de 108,5, ya que datos más sólidos de EE. UU. y expectativas de una política restrictiva de la Fed por más tiempo respaldaron al dólar. Para una economía dependiente de las importaciones de petróleo, esta combinación endurece las condiciones financieras. La exposición de India es grande: importa más del 85% de su crudo, y un movimiento de 10 $ en el petróleo se estima que ampliaría el déficit por cuenta corriente en aproximadamente 0,5% del PIB. El sentimiento de riesgo también se deterioró, con informes de salidas de capital extranjero por alrededor de 2.500 millones de dólares de acciones indias en marzo de 2025 (la mayor en 18 meses). Los rendimientos de los bonos a 10 años de India subieron aproximadamente 35 puntos básicos, reflejando un mayor riesgo de inflación y la posibilidad de acción de política. El RBI ahora se enfrenta a un trilema: defender la rupia india, controlar la inflación y apoyar el crecimiento, mientras equilibra el uso de reservas frente al coste para el crecimiento de posibles subidas de tipos. Los operadores seguirán la próxima reunión del RBI del 3 al 5 de abril de 2025 y si la intervención podrá frenar una mayor depreciación de la rupia. Para los operadores de criptomonedas, un estrés cambiario sostenido puede cambiar el apetito de riesgo y las condiciones de liquidez globales, lo que podría amplificar la volatilidad en mercados más amplios.