הרופיה ההודית ננעלה לשפל שיא כאשר מחיר הנפט זינק והדולר התחזק

הרופי ההודי נשבר לראשונה את רף 85 ל-USD ונסגר על 85.12, לאחר ירידה ברבעון הראשון של 2025. הרופי ירד ב-1.8% באותו יום ונפל כ-6.5% מתחילת השנה, מה שמגביר חששות לגבי אינפלציה ועלויות ייבוא גבוהות יותר. הנעה הגיעה מנפט ומהדולר האמריקאי. נפט ברנט עלה מעל $105 לחבית על רקע מתחים גיאופוליטיים מחודשים. במקביל, מדד הדולר האמריקאי הגיע לשיא של עשר שנים בקרבת 108.5 לאחר נתונים אמריקאיים חזקים וציפיות למדיניות קשוחה של הפדרל ריזרב לתקופה ארוכה יותר שתמך בדולר. עבור כלכלה שתלויה רבות בייבוא נפט, השילוב הזה מהדק את תנאי המימון. חשיפתה של הודו גדולה: היא מייבאת יותר מ-85% מצרכי הנפט הגולמי שלה, ותזוזה של $10 במחיר הנפט מוערכת להרחיב את גירעון החשבון השוטף בכ-0.5% מהתמ"ג. גם תחושת הסיכון הוחמרה, עם דיווחים על כ-2.5 מיליארד דולר ביציאות זרות ממניות הודיות במרץ 2025 (החמורות ב-18 החודשים האחרונים). תשואות האג"ח ההודי ל-10 שנים עלו בכ-35 נקודות בסיס, מה שמשקף סיכון אינפלציה גבוה יותר ואפשרות לפעולת מדיניות. ה-RBI ניצב כעת בפני טרילמה — להגן על הרופי ההודי, לשלוט באינפלציה ולתמוך בצמיחה — תוך איזון בין שימוש במחלות העמדה לבין עלויות הצמיחה הנובעות מהעלאות ריבית אפשריות. הסוחרים יעקבו אחרי ישיבת ה-RBI הקרובה ב-3–5 באפריל 2025, והאם התערבות תוכל להאט את החלשות הרופי הנוספת. עבור סוחרי קריפטו, מתח מט"ח מתמשך עלול לשנות את תיאבון הסיכון העולמי ותנאי הנזילות, מה שעשוי להגביר תנודתיות בשווקים רחבים יותר.