Rupee Ấn Độ xuống mức thấp kỷ lục khi giá dầu tăng vọt và đồng đôla mạnh lên

Rupee Ấn Độ lần đầu tiên vượt mốc 85/USD, đóng cửa ở 85,12, sau đợt giảm trong quý 1 năm 2025. Rupee giảm 1,8% trong ngày và đã giảm khoảng 6,5% từ đầu năm, làm dấy lên lo ngại về lạm phát và chi phí nhập khẩu tăng cao. Diễn biến do dầu và đồng USD dẫn dắt. Giá dầu Brent vượt lên trên 105 USD/thùng giữa bối cảnh căng thẳng địa chính trị tái diễn. Đồng thời, chỉ số USD đạt đỉnh 10 năm gần 108,5 do dữ liệu Mỹ mạnh hơn và kỳ vọng về chính sách thắt chặt của Fed kéo dài hỗ trợ đồng đô la. Đối với nền kinh tế phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu dầu, sự kết hợp này siết chặt điều kiện tài chính. Mức độ phơi nhiễm của Ấn Độ lớn: nước này nhập khẩu hơn 85% nhu cầu dầu thô, và ước tính biến động 10 USD của giá dầu sẽ làm tăng thâm hụt tài khoản vãng lai khoảng ~0,5% GDP. Tâm lý rủi ro cũng xấu đi, với báo cáo dòng vốn ngoại khỏi cổ phiếu Ấn Độ khoảng 2,5 tỷ USD trong tháng 3/2025 (lớn nhất trong 18 tháng). Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Ấn Độ tăng khoảng 35 điểm cơ bản, phản ánh rủi ro lạm phát cao hơn và khả năng hành động chính sách. RBI giờ đối mặt với tam nan — bảo vệ rupee Ấn Độ, kiểm soát lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng — đồng thời cân đối việc sử dụng dự trữ so với chi phí tăng trưởng từ khả năng tăng lãi suất. Các nhà giao dịch sẽ theo dõi cuộc họp tiếp theo của RBI vào 3–5/4/2025 và liệu can thiệp có thể làm chậm đà giảm tiếp theo của rupee hay không. Đối với nhà giao dịch tiền mã hóa, căng thẳng ngoại hối kéo dài có thể thay đổi khẩu vị rủi ro và điều kiện thanh khoản toàn cầu, từ đó làm tăng biên độ biến động trên các thị trường rộng lớn hơn.