印度卢比跌破新低：油价飙升叠加美元走强

印度卢比（Indian rupee）首次跌破85关口，最终报收85.12；此前一季度卢比持续走弱。印度卢比当日下跌1.8%，年内累计约下跌6.5%，市场对通胀走高与进口成本上升的担忧加剧。 油价与美元是主要推动因素。受地缘紧张局势再度升温影响，布伦特原油升至每桶105美元以上。同时，因美国数据偏强、市场预期美联储将维持更久更高利率，美元走强支撑美元指数升至约108.5的十年高位。对高度依赖进口的经济体而言，这组合会进一步收紧金融条件。 印度的脆弱性较为突出：其原油需求中超过85%依赖进口；估算显示，油价每上涨10美元，将使经常账户赤字约扩大GDP的0.5%。此外，风险偏好也在转弱：据报道，2025年3月印度股市出现约25亿美元外资净流出（18个月内最大单月流出）。印度10年期国债收益率也上行约35个基点，反映通胀风险定价升温及政策调整可能性。 RBI面临“三难选择”——既要防守印度卢比、又要控制通胀，还要兼顾增长，同时权衡动用外汇储备的成本与潜在加息对经济的拖累。交易者将重点关注2025年4月3日至5日的下一次RBI会议，以及干预是否能减缓印度卢比进一步贬值。对加密交易者而言，持续的外汇压力可能改变全球风险偏好与流动性环境，从而放大跨市场波动。