TD Securities：因强劲零售数据与美联储政策关注，美元走强

TD Securities 表示，随着美国零售销售表现好于预期、市场又密切关注美联储（Fed）政策，美元走强（USD strength）正在加速。1月零售销售环比上涨0.8%，高于0.3%的市场一致预期；同时12月数据也被上调，显示假日消费比此前更强。分项来看，网上零售增长明显，餐饮与酒吧销售走强（反映可选消费加大），而建材与园艺设备采购保持稳定（对应住房活动仍在）。 与此同时，美联联储官员仍将重点放在通胀上，尤其是服务业通胀持续的迹象，并强调利率决策将依赖数据。TD Securities 提出三点政策权衡：在控制通胀与维护增长之间取得平衡；在高利率环境下关注金融稳定风险；以及处理全球货币政策分化。其模型认为，强劲零售数据会降低近期降息压力；但如果消费者韧性持续并带动物价重新走强，未来反而可能促使更强的通胀治理。 交易者接下来预计会重点盯紧通胀与就业等关键数据——尤其是PCE通胀、就业报告以及制造业指标——以确认美联储路径。若USD strength叙事延续，可能支撑更高的利率预期，并通过相对强弱机制增强美元吸引力，从而影响外汇风险情绪与跨资产流动性。对加密市场而言，美元更强通常会提高风险资产的成本门槛；但本文本质是美元主导的宏观信号，并非加密特定催化剂。