ប្រធានប្រតិបត្តិ Circle៖ USDC ជាស្រទាប់ទូទាត់ដែលផ្តល់អំណោយភាព មិនមែនជាប្រកួតប្រជែងរបស់ Visa/Mastercard ទេ
ប្រធានប្រតិបត្តិ Circle Jeremy Allaire បានប្រាប់អ្នកចូលរួមនៅ Davos ថា USDC ត្រូវបានគេគិតចិត្តដាក់ជាស្រទាប់ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុ ដែលមានភាពឯកពាណិជ្ជកម្ម (network effect) និងជារឿងត្រង់មិនមែនជាប្រកួតប្រជែងផ្ទាល់ទៅនឹងបណ្តាញកាត (Visa, Mastercard) ឬធនាគារ។ គាត់ពណ៌នាថា Circle ជាក្រុមហ៊ុនដែល保持ភាពឯកពណ៌ និងសហការជាមួយធនាគារ និងក្រុមហ៊ុនទូទាត់ ដោយមិនបដិសេធពួកគេ ហើយបាននិយាយថាគុណប្រយោជន៍និងការលូតលាស់នៃ stablecoin កើនឡើងនៅពេលដែលអ្នកអភិវឌ្ឍន៍និងស្ថាប័នច្រើនទៀតអនុម័តបណ្តាញ។ Allaire លើកឡើងថាការកាត់បន្ថយថ្លៃដើមក្នុងការផ្ទុក និងផ្ទេរប្រាក់ — ដែលនឹងត្រូវបានពង្រឹងដោយចលនាប្រាក់ដែលដឹកនាំដោយ AI នៅពេលក្រោយ — អាចបម្លែងគំរូអាជីវកម្មសេវាកម្មទូទាត់ ដោយទុកឲ្យមានភាពមិនប្រាកដខ្ពស់ចំពោះផលប៉ះពាល់រយៈពេលវែង។ អំពីបទបញ្ជាក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិក គាត់បានបញ្ជាក់ពីល្បឿនពីរភាគីគ្នាខាងក្រោយច្បាប់ Digital Asset Markets Clarity ដែលនឹងបញ្ជាក់ច្បាស់ច្បាប់អំពី stablecoin និងការការពារtoken នៅក្នុងទីផ្សារទុន។ បរិបទមួយទៀតពីរបាយការណ៍ថ្មី៖ USDC គឺជាសេប្លិកខុសទីពីរដោយទឹកដៃទីផ្សារ (~74.2 ពាន់លានដុល្លារ) បន្ទាប់ពី Tether (USDT, ~186.7 ពាន់លានដុល្លារ); ទឹកដៃសរុបទីផ្សារសម្រាប់ stablecoin កំរិតជិត 309 ពាន់លានដុល្លារ (DefiLlama). ការសម្ពាធជូរគ្នាកំពុងកើនឡើងព្រោះ Fidelity, Stripe និង MoonPay កំពុងស្វែងយល់ ឬរៀបចំ stablecoin ដែលមានការធានាជាដុល្លារ។ Circle បានចុះផ្សារពាណិជ្ជកម្មនៅខែមិថុនា 2025 (IPO កំណត់តម្លៃ 31 ដុល្លារ, បើកនៅ 69 ដុល្លារ, ឈានដល់កំពូលនៅស cercano 263.45 ដុល្លារ មុនពេលធ្លាក់ចុះ). អ្នកជួញដូរគួរតែតាមដានការរីកចម្រើនផ្នែកបទបញ្ជា, ផ្លូកចេញចូលនៃ stablecoin និងការផ្លាស់ទីសាធារណៈខ្លីរយៈពេលជាឧបករណ៍ស្តង់ដារសម្រាប់ USDC និងទម្រង់ទីផ្សារស្តេបលខុសទូទៅ។
Neutral
ព័ត៌មានបានរៀបរាប់ USDC ជាអគ្គសំណង់គ្រប់គ្រាន់ និងបញ្ជាក់ពីភាពច្បាស់លាស់ផ្នែកច្បាប់ និងការទទួលយកដោយឧស្សាហកម្ម មិនមែនជាការរញ្ជួយផលិតផលដែលនឹងជំរុញតម្លៃ USDC (ស្តេប្ល្កូអ៊ីន) យ៉ាងរហ័សទេ។ អត្ថបទសំខាន់ៗដែលទាក់ទាញទស្សនៈឯកភាពលើតម្លៃ៖ 1) តួនាទីរបស់ USDC ជាស្តេប្ល្កូអ៊ីនដែលភ្ជាប់ទៅដុល្លារមានន័យថា ឥទ្ធិពលលើតម្លៃវាគួរតែត្រូវបានចងខ្សែយ៉ាងតឹងតោងជាមួយ USD; ការសម្តែងអំពីភាពជាដៃគូ ប៉ះពាល់បណ្តាញ និងការកើនឡើង/នៃការកាត់បន្ថយថ្លៃដំណើរការ ផ្តល់សញ្ញាថាជាបណ្ដាកត្តាស្ថាបត្យកម្មនៃការទទួលយក មិនមែនជាការរញ្ជួយទាមទារភ្លាមៗទេ។ 2) តំណើរការផ្នែកច្បាប់ (ច្បាប់ Digital Asset Markets Clarity) កាត់បន្ថយហានិភ័យនយោបាយរយៈពេលវែង ដែលល្អសម្រាប់ការប្រើប្រាស់ស្តេប្ល្កូអ៊ីន និងអាចគាំទ្រការហូរចូលលំហូរពេលយឺតយ៉ាវ ប៉ុន្តែមិនសម្រាប់បង្កើនតម្លៃជាការចូរចូលក្នុងឱកាស ពីព្រោះស្តេប្ល្កូអ៊ីនត្រូវបានរចនាឡើងដើម្បីតាមដុល្លារ។ 3) សម្ពាធប្រកួតប្រជែងពីក្រុមហ៊ុនៗ (Fidelity, Stripe, MoonPay) អាចផ្លាស់ប្តូរភាគចំណែកទីផ្សារមួយចំពោះស្តេប្ល្កូអ៊ីនផ្សេងៗ និងមានឥទ្ធិពលលើឌីណាមិចផ្គត់ផ្គង់ និងអ្នកចាក់ឈ្នោះលើខ្សែ (on-chain) — វាអាចប៉ះពាល់លើសំណើរលិខិតខ្លី និងលក្ខខណ្ឌជួញដូរ (ឧ. spread, funding rates) ប៉ុន្តែមិនប៉ះពាល់ peg ផ្ទាល់។ 4) សមិទ្ធផល IPO របស់ Circle សំខាន់ចំពោះអ្នកកាន់ភាគហ៊ុន និងអារម្មណ៍ទីផ្សារទៅកាន់ក្រុមហ៊ុន ប៉ុន្តាមិនផ្លាស់ប្តូរឧបករណ៏ peg នៃ USDC ទេ។ ផលប៉ះពាល់សរុប៖ អាទិភាពជា “តម្លៃឥតបារម្ភ” សម្រាប់តម្លៃ USDC ទោះបីជាអ្នកជួញដូរគួរតែតាមដានដំណាក់កាលច្បាប់ ការផ្លាស់ប្តូរផ្នែកភាគចំណែកទីផ្សារ និងលំហូរលើខ្សែសម្រាប់ផលប៉ះពាល់ខ្លីលើសំណើរលិខិត និង basis/funding នៅក្នុងទីផ្សារព្រះរូបកូដ។