Pinalalaki ng paglago ng USDC ang kita na pinananatili ng Circle bago ilabas ang resulta para sa ikatlong quarter
Nakatakdang iulat ng Circle ang resulta nito para sa Q3 sa Nobyembre 4, kaya tututukan ng mga crypto trader ang paglago ng USDC, kita mula sa mga reserba, at mga gastos sa distribusyon. Sa Q2, nagtala ang Circle ng $701.315 milyon na kita at kita mula sa mga reserba, habang umabot sa kabuuang $412.470 milyon ang mga gastos sa distribusyon, transaksyon, at iba pa. Nag-iwan ito ng $288.845 milyon, o humigit-kumulang 41.2%, bago ang mga gastusing pang-operasyon. Tumaas nang 15% taon-sa-taon ang halagang napanatili, at bumuti ang margin nito mula sa 38.2% noong Q2 2025.
Tumaas nang humigit-kumulang 25% taon-sa-taon ang average na sirkulasyon ng USDC at umabot sa $76.524 bilyon, ngunit 5.3% lamang ang itinaas ng kita mula sa mga reserba dahil bumaba ang mga yield. Umabot sa $324.6 milyon ang mga gastos sa distribusyon na may kaugnayan sa Coinbase. Tinataya ng modelo ng Circle para sa sensitivity sa interest rate na ang pagbabago ng isang percentage point sa rate ay magpapabago sa taunang kita mula sa mga reserba nang $737 milyon at sa mga gastos sa distribusyon at transaksyon nang $360 milyon. Mag-iiwan ito ng minodelong diperensiyang $377 milyon bago isaalang-alang ang iba pang epekto. Ipinapalagay ng pagtatayang ito na mananatiling hindi nagbabago ang sirkulasyon at alokasyon ng mga reserba; hindi ito pagtataya ng kita.
Babantayan ng mga trader ang mga numero sa Q3 para makita ang mga pagbabago sa balanse ng USDC, mga yield ng reserba, bayad sa mga partner, at kinikilalang kita mula sa mga pagbabayad o imprastraktura. Ipinapakita ng mga numero na hindi awtomatikong nagiging katumbas na paglago ng kita ang paglago ng USDC, ngunit positibong panimulang batayan ang pagbuti ng margin ng napanatiling kita noong Q2.
Neutral
Ang balita ay isang paunang pagsusuri sa mga resulta ng kita, hindi isang bagong patakaran, paglulunsad ng produkto o hindi inaasahang resulta sa pananalapi, kaya malamang na neutral ang direktang epekto nito sa merkado. Halo-halong senyales ang ipinapakita ng mga bilang ng Circle para sa ikalawang quarter: lumago nang humigit-kumulang 25% taon-sa-taon ang karaniwang dami ng USDC sa sirkulasyon, at tumaas nang 15% ang kita matapos ibawas ang mga gastos sa pamamahagi, habang umakyat sa 41.2% ang margin ng naturang kita. Gayunman, nilimitahan ng bumababang kita mula sa mga reserba ang paglago ng reserve income sa 5.3%, samantalang nanatiling malaki ang mga gastos sa pamamahagi at transaksyon. Mahalaga ang mga salik na ito sa pananaw sa kita ng Circle, ngunit hindi sapat ang mga ito sa ganang sarili upang matukoy ang malapitang direksiyon ng peg ng USDC o ng mas malawak na merkado ng crypto.
Sa maikling panahon, maaaring tumugon ang mga trader sa ulat sa Nobyembre 4 sa pamamagitan ng muling pagtataya sa mga nakalistang sapi ng Circle at pagsasaayos ng mga inaasahan sa mga equity na may kaugnayan sa stablecoin. Maaari ring makaapekto sa pananaw sa kakayahan ng Circle na mapanatili ang kita nito ang mga update tungkol sa sirkulasyon ng USDC, kita mula sa mga reserba at mga pagbabayad na may kaugnayan sa Coinbase. Maaaring magdulot ng volatility ang malaking paglihis sa batayan ng ikalawang quarter, ngunit walang bagong resulta para sa ikatlong quarter o malinaw na salik na magtutulak sa presyo ng mga crypto asset na ibinibigay ang artikulo.
Sa mas mahabang panahon, magiging mahalaga ang paglaganap ng mga stablecoin at ang kakayahan ng Circle na palaguin ang kita mula sa mga pagbabayad at imprastraktura nang hindi kasabay na tumataas ang mga gastos sa pamamahagi. Itinatampok ng pagtataya sa pagiging sensitibo sa interest rate ang pagkakalantad sa mga rate ng interes, ngunit ipinapalagay nitong hindi magbabago ang mga balanse at alokasyon ng mga reserba, kaya hindi ito dapat ituring na pagtataya sa hinaharap. Gaya ng iba pang paunang pagsusuri sa kita, nakasalalay ang reaksiyon ng merkado sa mga iniulat na resulta kumpara sa mga inaasahan, sa gabay ng kumpanya at sa pangkalahatang gana sa panganib. Nakabubuti sa operasyon ng Circle ang pagbuti ng margin ng kita matapos ibawas ang mga gastos sa pamamahagi noong ikalawang quarter, habang nananatiling panganib ang mga hamon sa kita mula sa mga reserba at pagbabayad sa mga partner. Sa kabuuan, nagpapakita ang ebidensiya ng balanseng pananaw sa halip na malinaw na bullish o bearish na senyales para sa kalakalan ng crypto o katatagan ng merkado.