USDC supera a USDT en la negociación en euros mientras MiCA redefine la liquidez
USDC ha superado a USDT en las operaciones con monedas estables denominadas en euros y ha alcanzado una cuota del 56 %, frente al 10 % de enero de 2024, según Kaiko. La profundidad de su libro de órdenes en euros es ahora aproximadamente un 40 % mayor que la de USDT, lo que ofrece a los operadores más liquidez al convertir entre euros y monedas estables vinculadas al dólar. El cambio se aceleró después de que algunas plataformas de intercambio del Espacio Económico Europeo restringieran las operaciones con USDT en virtud de las normas MiCA de la UE. La Autoridad Bancaria Europea también ha clasificado USDC como un token de dinero electrónico significativo, sometiéndolo a supervisión directa. USDT sigue teniendo una mayor circulación mundial, con una oferta aproximadamente 2,5 veces superior a la de USDC. En Estados Unidos, la ley GENIUS podría animar a las plataformas a dar prioridad a las monedas estables aprobadas; las restricciones a las que no estén aprobadas entrarán en vigor a partir de julio de 2028. Tether ha lanzado USAT para el mercado estadounidense. Para los operadores, estos acontecimientos ponen de relieve cómo la regulación y el acceso a las plataformas de intercambio pueden influir en la liquidez y la cuota de mercado de las monedas estables, aunque USDC y USDT siguen estando diseñadas para mantener la paridad con el dólar.
Neutral
Las noticias apuntan a una mayor adopción y liquidez de USDC en el mercado del euro, pero por sí solas difícilmente harán que el precio del token cambie de forma significativa: USDC está diseñado para mantener la paridad con un dólar estadounidense. A corto plazo, las restricciones a los exchanges relacionadas con MiCA y unos libros de órdenes más profundos podrían llevar a los operadores a usar USDC con mayor frecuencia para las conversiones a euros, lo que impulsaría su actividad de negociación y reforzaría la confianza en su acceso al mercado. Sin embargo, un mayor uso no se traduce necesariamente en una prima de precio sostenida, ya que los mecanismos de arbitraje y reembolso suelen mantener el precio de las stablecoins cerca de su paridad. A más largo plazo, la supervisión directa y unas posibles normas estadounidenses favorables a los emisores aprobados podrían reforzar la posición de USDC y, al mismo tiempo, generar presión competitiva para USDT. El lanzamiento de USAT por parte de Tether es una respuesta a este entorno cambiante. Estos acontecimientos podrían modificar la distribución de la liquidez y las preferencias de negociación, pero es probable que su efecto en el precio de las propias stablecoins siga siendo limitado, salvo que cambie la confianza en sus reservas, los reembolsos o la paridad con el dólar.