USDC mengungguli USDT dalam perdagangan euro saat MiCA membentuk ulang likuiditas
USDC telah melampaui USDT dalam perdagangan stablecoin berdenominasi euro, dengan pangsa mencapai 56%, naik dari 10% pada Januari 2024, menurut Kaiko. Kedalaman buku pesanan euro USDC kini sekitar 40% lebih besar daripada USDT, sehingga memberi trader likuiditas lebih tinggi saat menukar euro dengan stablecoin yang dipatok ke dolar. Pergeseran ini meningkat setelah sejumlah bursa di Wilayah Ekonomi Eropa membatasi perdagangan USDT berdasarkan aturan MiCA Uni Eropa. Otoritas Perbankan Eropa juga telah menetapkan USDC sebagai token uang elektronik yang signifikan, sehingga berada di bawah pengawasan langsung. USDT tetap lebih besar dalam peredaran global, dengan pasokan sekitar 2,5 kali pasokan USDC. Di AS, GENIUS Act dapat mendorong platform untuk mengutamakan stablecoin yang disetujui, sementara pembatasan terhadap stablecoin yang tidak disetujui akan berlaku mulai Juli 2028. Tether telah meluncurkan USAT untuk pasar AS. Bagi trader, perkembangan ini menegaskan bagaimana regulasi dan akses ke bursa dapat membentuk likuiditas serta pangsa pasar stablecoin, meskipun USDC dan USDT tetap dirancang untuk mempertahankan patokan satu dolar.
Neutral
Berita ini mengindikasikan meningkatnya adopsi dan likuiditas USDC di pasar euro, tetapi hal itu saja kemungkinan tidak akan banyak memengaruhi harga token: USDC dirancang untuk tetap dipatok pada satu dolar AS. Dalam jangka pendek, pembatasan bursa terkait MiCA dan buku pesanan yang lebih dalam dapat mendorong trader lebih sering menggunakan USDC untuk konversi euro, sehingga mendukung aktivitas perdagangannya dan memperkuat keyakinan terhadap akses pasarnya. Namun, penggunaan yang lebih luas tidak serta-merta menghasilkan premi harga yang bertahan lama karena mekanisme arbitrase dan penebusan umumnya menjaga harga stablecoin tetap mendekati patokannya. Dalam jangka panjang, pengawasan langsung dan kemungkinan aturan AS yang menguntungkan penerbit yang disetujui dapat memperkuat posisi USDC, sekaligus menambah tekanan persaingan bagi USDT. Peluncuran USAT oleh Tether merupakan tanggapan terhadap perubahan lingkungan tersebut. Perkembangan ini dapat mengubah distribusi likuiditas dan preferensi perdagangan, tetapi dampak yang mungkin terjadi terhadap harga stablecoin itu sendiri tetap terbatas, kecuali jika kepercayaan terhadap cadangan, penebusan, atau patokan dolarnya berubah.