USDC haalt USDT in bij de eurohandel terwijl MiCA de liquiditeit hervormt
Volgens Kaiko heeft USDC USDT ingehaald in de handel in stablecoins die in euro luiden, met een marktaandeel van 56%, tegenover 10% in januari 2024. De diepte van het orderboek van USDC in euro is nu ongeveer 40% groter dan die van USDT, waardoor handelaren meer liquiditeit hebben wanneer ze wisselen tussen euro’s en aan de dollar gekoppelde stablecoins. De verschuiving versnelde nadat sommige beurzen in de Europese Economische Ruimte de handel in USDT beperkten op grond van de MiCA-regels van de EU. De Europese Bankautoriteit heeft USDC ook aangemerkt als een significante e-geldtoken, waardoor het onder direct toezicht valt. Wereldwijd blijft USDT groter in omloop, met een aanbod dat ongeveer 2,5 keer zo groot is als dat van USDC. In de VS kan de GENIUS Act platforms ertoe aanzetten goedgekeurde stablecoins voorrang te geven; beperkingen voor niet-goedgekeurde stablecoins gaan naar verwachting vanaf juli 2028 gelden. Tether heeft USAT voor de Amerikaanse markt gelanceerd. Voor handelaren laten deze ontwikkelingen zien hoe regelgeving en toegang tot beurzen de liquiditeit en het marktaandeel van stablecoins kunnen beïnvloeden, ook al zijn USDC en USDT ontworpen om aan de waarde van één dollar gekoppeld te blijven.
Neutral
Het nieuws wijst op een bredere adoptie van USDC en meer liquiditeit op de euromarkt, maar zal op zichzelf de tokenprijs waarschijnlijk niet wezenlijk veranderen: USDC is ontworpen om gekoppeld te blijven aan één Amerikaanse dollar. Op korte termijn kunnen de met MiCA samenhangende beperkingen voor exchanges en diepere orderboeken ertoe leiden dat handelaren USDC vaker gebruiken voor euroconversies. Dat kan de handelsactiviteit stimuleren en het vertrouwen in de markttoegang versterken. Meer gebruik leidt echter niet noodzakelijk tot een blijvende prijspremie, omdat arbitrage- en inwisselmechanismen de prijzen van stablecoins doorgaans dicht bij hun koppeling houden. Op langere termijn kunnen rechtstreeks toezicht en mogelijke Amerikaanse regels die erkende uitgevers bevoordelen de positie van USDC versterken, terwijl ze de concurrentiedruk op USDT opvoeren. De lancering van USAT door Tether is een reactie op die veranderende omgeving. Deze ontwikkelingen kunnen de verdeling van liquiditeit en handelsvoorkeuren veranderen, maar het waarschijnlijke prijseffect op de stablecoins zelf blijft beperkt, tenzij het vertrouwen in hun reserves, inwisselingen of koppeling aan de dollar verandert.