USDC går om USDT i eurohandeln när MiCA omformar likviditeten
USDC har gått om USDT i handel med eurodenominerade stablecoins och nått en marknadsandel på 56 %, upp från 10 % i januari 2024, enligt Kaiko. Djupet i USDC:s euroorderbok är nu omkring 40 % större än USDT:s, vilket ger handlare bättre likviditet när de växlar mellan euro och dollaranknutna stablecoins. Skiftet tog fart efter att vissa börser inom Europeiska ekonomiska samarbetsområdet begränsade handeln med USDT enligt EU:s MiCA-regler. Europeiska bankmyndigheten har också klassat USDC som en betydande e-pengatoken, vilket innebär att den står under direkt tillsyn. USDT är fortfarande större sett till den globala cirkulationen, med ett utbud som är ungefär 2,5 gånger större än USDC:s. I USA kan GENIUS Act få plattformar att föredra godkända stablecoins, och begränsningar för icke godkända stablecoins väntas börja gälla i juli 2028. Tether har lanserat USAT för den amerikanska marknaden. För handlare visar utvecklingen hur reglering och tillgång till börser kan påverka stablecoins likviditet och marknadsandel, även om USDC och USDT fortfarande är utformade för att hålla en koppling till en dollar.
Neutral
Nyheterna tyder på ökad användning och bättre likviditet för USDC på euro-marknaden, men det är osannolikt att detta i sig skulle påverka tokenens pris nämnvärt: USDC är utformat för att hålla en kurs på en amerikansk dollar. På kort sikt kan MiCA-relaterade handelsrestriktioner och djupare orderböcker leda till att handlare oftare använder USDC för euroväxlingar, vilket kan stödja handelsaktiviteten och stärka förtroendet för tillgången till marknaden. Ökad användning leder dock inte nödvändigtvis till en varaktig prispremie, eftersom arbitrage- och inlösenmekanismer i allmänhet håller stablecoin-priserna nära deras ankarkurs. På längre sikt skulle direkt tillsyn och eventuella amerikanska regler som gynnar godkända utgivare kunna stärka USDC:s ställning och samtidigt öka konkurrenstrycket på USDT. Tethers lansering av USAT är ett svar på den förändrade omvärlden. Den här utvecklingen kan förändra hur likviditeten fördelas och vilka handelsval som föredras, men den sannolika priseffekten på själva stablecoinsen är fortsatt begränsad, såvida inte förtroendet för deras reserver, inlösen eller dollarkoppling förändras.