USDC випереджає USDT у торгівлі за євро, оскільки MiCA змінює структуру ліквідності
За даними Kaiko, USDC випередила USDT у торгівлі стейблкоїнами, номінованими в євро, і досягла частки 56% порівняно з 10% у січні 2024 року. Глибина книги ордерів USDC в євро тепер приблизно на 40% більша, ніж у USDT, що забезпечує трейдерам більшу ліквідність під час обміну євро на стейблкоїни, прив’язані до долара, і навпаки. Зміна прискорилася після того, як деякі біржі в Європейській економічній зоні обмежили торгівлю USDT відповідно до правил MiCA ЄС. Європейське банківське управління також визнало USDC значущим токеном електронних грошей, підпорядкувавши його прямому нагляду. За обсягом глобального обігу USDT і далі більша: її пропозиція приблизно у 2,5 раза перевищує пропозицію USDC. У США закон GENIUS Act може спонукати платформи надавати перевагу схваленим стейблкоїнам; обмеження щодо несхвалених стейблкоїнів мають запровадити з липня 2028 року. Tether запустила USAT для ринку США. Для трейдерів ці події підкреслюють, як регулювання та доступ до бірж можуть впливати на ліквідність і частку стейблкоїнів на ринку, хоча USDC і USDT і надалі розроблені для підтримання прив’язки до одного долара.
Neutral
Новини свідчать про ширше використання USDC і зростання його ліквідності на ринку євро, але самі по собі навряд чи суттєво вплинуть на ціну токена: USDC розроблений для підтримання прив’язки до одного долара США. У короткостроковій перспективі пов’язані з MiCA обмеження для бірж і глибші книги ордерів можуть спонукати трейдерів частіше використовувати USDC для конвертації в євро, що підтримуватиме торговельну активність і зміцнюватиме довіру до доступу токена на ринок. Однак ширше використання не обов’язково означає стійку цінову премію, оскільки механізми арбітражу та погашення зазвичай утримують ціни стейблкоїнів поблизу рівня прив’язки. У довгостроковій перспективі прямий нагляд і можливі правила США на користь затверджених емітентів можуть зміцнити позиції USDC, водночас посиливши конкурентний тиск на USDT. Запуск USAT компанією Tether — це відповідь на мінливе середовище. Ці події можуть змінити розподіл ліквідності й торговельні вподобання, але ймовірний вплив на ціни самих стейблкоїнів залишиться обмеженим, якщо не зміниться довіра до їхніх резервів, погашення або прив’язки до долара.