MiCA重塑流动性，USDC在欧元交易中超越USDT
据Kaiko数据，USDC已在欧元计价的稳定币交易中超过USDT，市场份额升至56%，高于2024年1月的10%。USDC的欧元订单簿深度目前约比USDT高40%，为交易者在欧元与美元挂钩稳定币之间兑换提供了更充足的流动性。在欧盟《加密资产市场条例》（MiCA）框架下，欧洲经济区部分交易所限制USDT交易，这加快了市场份额的转变。欧洲银行管理局还将USDC认定为“重要电子货币代币”，使其受到直接监管。不过，USDT的全球流通量仍约为USDC的2.5倍。在美国，《GENIUS法案》可能促使交易平台倾向于获批稳定币；针对未获批稳定币的限制预计将于2028年7月生效。Tether已推出面向美国市场的USAT。对交易者而言，这些变化表明，监管和交易所准入能够影响稳定币流动性与市场份额，而USDC和USDT仍以维持1美元锚定为目标。
中性
这一消息显示，USDC在欧洲市场的采用率和欧元交易流动性有所增强，但单凭这些变化不太可能显著推动其价格，因为USDC的设计目标是维持1美元锚定。短期内，MiCA相关交易限制和更深的订单簿可能促使交易者在欧元兑换中更多使用USDC，提升其交易活跃度并增强市场准入信心。不过，使用量增加并不必然带来持续溢价，因为套利和赎回机制通常会使稳定币价格维持在锚定水平附近。长期来看，直接监管以及美国可能出台的支持获批发行方的规则，或进一步巩固USDC的市场地位，同时给USDT带来竞争压力。Tether推出USAT正是对监管环境变化的回应。这些发展可能改变流动性的分布和交易者偏好，但只要储备、赎回能力或美元锚定信心没有变化，对稳定币本身价格的影响预计有限。