USDC-কে MiCA-এর অধীনে EU-এর প্রথম উল্লেখযোগ্য ই-মানি টোকেন হিসেবে স্বীকৃতি
ইউরোপীয় ব্যাংকিং কর্তৃপক্ষ (EBA) ক্রিপ্টো-অ্যাসেটস মার্কেটস রেগুলেশন (MiCA)-এর অধীনে USDC-কে ইউরোপীয় ইউনিয়নের প্রথম উল্লেখযোগ্য ই-মানি টোকেন হিসেবে মনোনীত করেছে। ১৪ অক্টোবর ঘোষিত এই শ্রেণিবিন্যাস ১২ নভেম্বর ২০২৬ থেকে কার্যকর হবে। ইইউতে USDC ইস্যু করে Circle Internet Financial Europe SAS; এই মনোনয়ন ওই প্রতিষ্ঠানটির ক্ষেত্রে প্রযোজ্য, Circle-এর পৃথক মার্কিন ইস্যুকারীর ক্ষেত্রে নয়।
USDC-র রিজার্ভ, তারল্য, নিজস্ব তহবিল এবং পুনরুদ্ধার ও রিডেম্পশন পরিকল্পনাসহ নির্দিষ্ট কিছু প্রুডেনশিয়াল বিষয়ে EBA সরাসরি তদারকি করবে। ফ্রান্সের ACPR সুশাসন, ব্যবস্থাপনার উপযুক্ততা, আউটসোর্সিং এবং স্বার্থের সংঘাতের ওপর তদারকি বজায় রাখবে। এই ব্যবস্থায় তদারকির দায়িত্ব ভাগ করা হয়েছে; এটি নতুন কোনো লাইসেন্স নয়, কিংবা নিরাপত্তা, তাৎক্ষণিক রিডেম্পশন বা আমানতের নিশ্চয়তাও নয়। EBA জানিয়েছে, MiCA-র অধীনে ৪৫টি ই-মানি টোকেনের বিজ্ঞপ্তি জমা পড়েছে এবং USDC-ই উল্লেখযোগ্য টোকেনের নির্ধারিত সীমা পূরণ করা প্রথম টোকেন। সীমান্তপারের স্টেবলকয়েন কার্যক্রম নিয়ে নিউইয়র্কের আর্থিক নিয়ন্ত্রকের সঙ্গে তথ্য বিনিময় করতেও EBA সম্মত হয়েছে।
ট্রেডারদের জন্য, ইউরোপে USDC-র রিজার্ভ ও রিডেম্পশন কাঠামোর ওপর আরও স্পষ্ট তদারকি আস্থা বাড়াতে পারে, তবে এতে Circle-এর কমপ্লায়েন্স-সংক্রান্ত দায়ও বাড়বে। এই মনোনয়নে ডলারের সঙ্গে USDC-র মূল্য-সংযোগ বদলায় না, কিংবা হোল্ডারদের রিডেম্পশন অধিকার স্বয়ংক্রিয়ভাবে পরিবর্তিত হয় না। রিজার্ভের তারল্য ও রিডেম্পশনের সক্ষমতা গুরুত্বপূর্ণ ঝুঁকি হিসেবেই থেকে যায়, যেগুলো পর্যবেক্ষণ করা দরকার; শ্রেণিবিন্যাসটি নিজে USDC-র দামে পরিবর্তনের ইঙ্গিত দেয় না।
Neutral
এই শ্রেণিবিন্যাসটি মূলত নিয়ন্ত্রক ও পরিচালনাগত অগ্রগতি; এটি USDC-এর ডলারের সঙ্গে মূল্য-সংযোগ, সরবরাহ বা ধারকদের অর্থ ফেরত নেওয়ার অধিকারে সরাসরি কোনো পরিবর্তন নয়। তাই দীর্ঘস্থায়ী মূল্য-পরিবর্তনের সম্ভাবনা কম, ফলে USDC-এর ওপর প্রত্যাশিত প্রভাব নিরপেক্ষ।
স্বল্প মেয়াদে, রিজার্ভ, তারল্য এবং অর্থ ফেরত দেওয়ার পরিকল্পনার ওপর EBA-র আরও স্পষ্ট তদারকি ইউরোপের কিছু ব্যবসায়ী ও প্রতিষ্ঠানকে আশ্বস্ত করতে পারে। তবে আস্থার এই প্রভাব সীমিত হতে পারে, কারণ এই শ্রেণিবিন্যাস নিরাপত্তা বা তাৎক্ষণিক অর্থ ফেরতের নিশ্চয়তা দেয় না, এবং ঘোষণাটি টোকেনটির অন্তর্নিহিত ডলার-ভিত্তিক মূল্য-নির্দেশকও বদলায় না। তাই ব্যবসায়ীরা শুধু এই শ্রেণিবিন্যাসকে দামের দিক নির্ধারণকারী শক্তিশালী সংকেত হিসেবে বিবেচনা করার সম্ভাবনা কম।
দীর্ঘ মেয়াদে, আরও নিবিড় যাচাই এবং Circle-এর অতিরিক্ত নিয়ম-অনুগত থাকার বাধ্যবাধকতা ইউরোপে USDC-এর কাঠামোর ওপর আস্থা বাড়াতে পারে—যদি রিজার্ভ ও অর্থ ফেরতের ব্যবস্থা শক্তিশালী থাকে। বিপরীতে, ভবিষ্যতে রিজার্ভের তারল্য, পরিচালনাগত স্থিতিস্থাপকতা বা অর্থ ফেরত দেওয়ার সক্ষমতা নিয়ে কোনো উদ্বেগ দেখা দিলে তা আস্থাকে প্রভাবিত করতে পারে এবং USDC-কে তার নির্ধারিত মূল্য-সংযোগ থেকে বিচ্যুত করে লেনদেন করাতে পারে। এ ধরনের অন্যান্য নিয়ন্ত্রক ঘোষণার মতোই, শ্রেণিবিন্যাসটির চেয়ে বাস্তবায়ন ও বাজার পরিস্থিতির ওপর এর ব্যবহারিক প্রভাব বেশি নির্ভর করবে।