Mizuho: USDC-тің түзетілген жыл басынан берігі сауда көлемі Tether-дің USDTсінен асты; Circle бағалық мақсаты көтерілді
Mizuho Research Circle-дың USDC-сы 2019 жылдан бері алғаш рет жыл басынан бері түзетілген сауда көлемі (YTD) бойынша Tether-дің USDT-сін басып озғанын хабарлайды. Ішкі және автоматтандырылған аударымдарды алып тастай отырып, нақты транзакция ағымдарын жақсырақ көрсетуге арналған түзетілген YTD көлемі USDC үшін шамамен $2,2 трлн, ал USDT үшін шамамен $1,3 трлн, бұл USDC-ге біріктірілген түзетілген ағымдардың шамамен 64% үлесін береді. Көлем деректерінен кейін Mizuho Circle-дың мақсатты бағасын $100-дан $120-ға көтерді. Сауда көлемі бойынша USDC көшбасшы болғанымен, Tether әлі де нарықтық капитализациясы үлкен (шамамен $184 млрд) — USDC-мен (шамамен $79 млрд) салыстырғанда. Талдаушылар сауда көлемі маңызды екенін айтады, себебі күнделікті транзакция ағымдарын басқаратын стейблкоин биржалар мен сауда платформаларында facto-әмиязға айналуы мүмкін. Есеп АҚШ-та стейблкоин ережелері туралы — кірістер, басқару және токенделген бағалы қағаздар мәселелері қоса — үдеп келе жатқан реттеуші пікірталастар мен заң шығарушылық белгісіздіктің сақталу (CLARITY Act Өкілдер палатасынан өтті, бірақ Сенатта тұрып қалды) аясында шықты. USDC-нің көшбасшысы құрылымдық па уақытша ма болатыны түзетілген транзакциялық деректер эволюциясымен келесі тоқсандарда айқын бола түседі.
Neutral
Жаңалық аталған стейблкоиндердің баға қозғалысы үшін бейтарап. Түзетілген транзакция көлемі бойынша USDC алда болуы нақты әлемде кеңірек қолданылуын көрсетеді және биржалар мен төлем арналары бойынша USDC-ге сұранысты арттыруы мүмкін, бұл USDC-нің қолжетімділігі мен Circle-дың нарықтағы орнын сәл көтереді. Mizuho-ның мақсатты бағасын көтеруі Circle үшін фундаменталдардың жақсарғанын көрсетеді, алайда стейблкоиндер бағалық пегті сақтауға арналған, бағасы өсуге емес, сондықтан USDC-ге тікелей көтеріліс қысымы шектеулі. Tether әлдеқайда үлкен нарықтық капитализацияны сақтап тұрады, бұл оның нарықтағы көрінісін сақтайды. АҚШ-тағы реттеуші белгісіздік белгісіздік енгізеді: қатаң ережелер немесе түрлі юрисдикциялардың әртүрлі шешімдері эмитенттер арасындағы ағындарды өзгертуі немесе өнімнің мүмкіндіктерін шектеуі мүмкін, бұл нарық үлесінде қысқа мерзімді ауытқушылық тудырады, бірақ пегті активтің бағасына міндетті түрде әсер етпейді. Қысқа мерзімде трейдерлер стейблкоин ұсталымдарын қайта бөлуі немесе сауданы жиі USDC арқылы бағыттауы мүмкін, бұл USDC көлемін және сұйықтықты аздап арттырады. Ұзақ мерзімде егер USDC-нің көлем бойынша лидерлігі құрылымдық болып шықса, ол USDC-нің on‑chain пайдалылығын және нарықтық үлесін арттыруы мүмкін, сауда инфрақұрылымына және Circle экожүйесі үшін сыйақы жинауға пайдасын тигізеді — дегенмен байланыссыз токендерде кездесетін типтік бағалық өсімсіз. Жалпы алғанда, АҚШ долларына байланған бағаға әсері шектеулі; әсерлер негізінен нарық құрылымы, сұйықтық және есеп айырысу тәртібі туралы, тікелей бағаның көтерілуі туралы емес.