Mizuho: Volumul de tranzacționare YTD ajustat al USDC depășește USDT de la Tether; ținta de preț pentru Circle mărită
Mizuho Research raportează că USDC de la Circle a depășit USDT de la Tether în volumul de tranzacționare ajustat de la începutul anului (YTD) pentru prima dată din 2019. Volumul ajustat YTD — care exclude transferurile interne și automate pentru a surprinde mai bine fluxurile reale de tranzacții — este de aproximativ 2,2 trilioane USD pentru USDC, față de aproximativ 1,3 trilioane USD pentru USDT, oferind USDC o cotă estimată de 64% din fluxurile ajustate combinate. În urma datelor privind volumul, Mizuho a majorat ținta de preț pentru Circle de la 100 la 120 USD. În ciuda avantajului USDC în volumul de tranzacționare, Tether are în continuare o capitalizare de piață mai mare (aprox. 184 miliarde USD) comparativ cu USDC (aprox. 79 miliarde USD). Analiștii spun că volumul de tranzacționare contează deoarece stablecoin-ul care domină fluxurile zilnice de tranzacții poate deveni mijlocul de facto pe exchange-uri și platforme de tranzacționare. Raportul apare pe fondul dezbaterilor de reglementare în curs în SUA privind regulile pentru stablecoin-uri — inclusiv probleme privind veniturile, guvernanța și titlurile valorice tokenizate — și a incertitudinii legislative persistente (Legea CLARITY a trecut de Camera Reprezentanților, dar este blocată în Senat). Dacă avantajul USDC este structural sau temporar va deveni mai clar în următoarele trimestre pe măsură ce evoluează datele ajustate ale tranzacțiilor.
Neutral
Știrea este neutră pentru evoluția prețului stablecoin-urilor menționate. Avansul USDC în volumul de tranzacții ajustat semnalează o utilizare mai puternică în lumea reală și ar putea susține o cerere mai mare pentru USDC pe exchange-uri și pe canalele de plată, ceea ce este ușor bullish pentru utilitatea USDC și poziționarea de piață a Circle. Creșterea țintei de preț de către Mizuho reflectă fundamentale îmbunătățite pentru Circle, însă stablecoin-urile sunt concepute pentru a menține un peg, nu pentru a se aprecia, astfel presiunea directă ascendentă asupra USDC este limitată. Tether păstrează o capitalizare de piață mult mai mare, ceea ce îi păstrează prezența pe piață. Incertitudinea de reglementare din SUA introduce ambiguitate: reguli mai stricte sau rezultate jurisdicționale divergente ar putea schimba fluxurile între emitenți sau constrânge funcționalitățile produselor, creând volatilitate pe termen scurt în cota de piață, dar nu neapărat mișcări de preț pentru un activ ancorat. Pe termen scurt, traderii pot realoca deținerile de stablecoin sau pot rula tranzacții mai des prin USDC, creșterea ușoară a volumelor și a lichidității USDC. Pe termen lung, dacă avansul de volum al USDC se dovedește structural, acesta ar putea crește utilitatea on‑chain a USDC și cota sa de piață, aducând beneficii infrastructurii de tranzacționare și acumulării de taxe pentru ecosistemul Circle — totuși fără aprecierea tipică observată la tokenurile neancorate. Per ansamblu, impactul asupra prețului legat de USD este limitat; implicațiile țin mai mult de structura pieței, lichiditate și comportamentul de decontare decât de aprecierea directă a prețului.