มิตสึโฮ: ปริมาณการซื้อขาย YTD ที่ปรับแล้วของ USDC สูงกว่า USDT ของ Tether; ปรับขึ้นเป้าราคาของ Circle
Mizuho Research รายงานว่า USDC ของ Circle ได้แซงหน้า USDT ของ Tether ในปริมาณการซื้อขายปรับแล้วสะสมตั้งแต่ต้นปี (YTD) เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2019 ปริมาณ YTD ที่ปรับแล้ว — ซึ่งยกเว้นการโอนภายในและการโอนอัตโนมัติเพื่อสะท้อนกระแสธุรกรรมที่แท้จริงได้ดียิ่งขึ้น — อยู่ที่ประมาณ 2.2 ล้านล้านดอลลาร์สำหรับ USDC เทียบกับประมาณ 1.3 ล้านล้านดอลลาร์สำหรับ USDT ทำให้ USDC มีสัดส่วนประมาณ 64% ของกระแสรวมที่ปรับแล้ว หลังจากข้อมูลปริมาณดังกล่าว Mizuho ได้ปรับขึ้นราคาเป้าหมายของ Circle จาก 100 เป็น 120 ดอลลาร์ แม้ USDC จะนำในปริมาณการซื้อขาย แต่ Tether ยังคงมีมูลค่าตลาดมากกว่า (ประมาณ 184 พันล้านดอลลาร์) เมื่อเทียบกับ USDC (ประมาณ 79 พันล้านดอลลาร์) นักวิเคราะห์กล่าวว่าปริมาณการซื้อขายมีความสำคัญเพราะสเตเบิลคอยน์ที่ครองกระแสการทำรายการประจำวันอาจกลายเป็นสื่อกลางตามข้อเท็จจริงในตลาดแลกเปลี่ยนและแพลตฟอร์มการซื้อขาย รายงานฉบับนี้ออกมาในช่วงที่มีการถกเถียงด้านกฎระเบียบในสหรัฐฯ อย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับกฎสำหรับสเตเบิลคอยน์ — รวมถึงรายได้ การกำกับดูแล และประเด็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่เป็นตราสารทางการเงิน — และความไม่แน่นอนทางกฎหมายที่ยังคงอยู่ (ร่างกฎหมาย CLARITY ผ่านสภาผู้แทนราษฎร แต่ติดอยู่ในวุฒิสภา) ว่าการนำของ USDC เป็นเชิงโครงสร้างหรือชั่วคราวจะชัดเจนขึ้นในไตรมาสข้างหน้าตามการพัฒนาของข้อมูลธุรกรรมที่ปรับแล้ว
Neutral
ข่าวเป็นกลางต่อการเคลื่อนไหวของราคาสตาบิลคอยน์ที่กล่าวถึง การที่ USDC เป็นผู้นำด้านปริมาณการทำธุรกรรมที่ปรับแล้วชี้ให้เห็นการใช้งานในโลกจริงที่แข็งแกร่งขึ้นและอาจสนับสนุนความต้องการ USDC บนตลาดแลกเปลี่ยนและเส้นทางการชำระเงินมากขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยเชิงบวกเล็กน้อยต่อประโยชน์ใช้สอยของ USDC และตำแหน่งทางการตลาดของ Circle การที่ Mizuho ปรับเพิ่มเป้าราคาสะท้อนหลักการพื้นฐานที่ดีขึ้นสำหรับ Circle แต่สตาบิลคอยน์ถูกออกแบบมาเพื่อรักษาเพ็ก มากกว่าการเพิ่มมูลค่า ดังนั้นแรงกดดันโดยตรงให้ USDC ขึ้นจึงมีจำกัด Tether ยังคงมีมูลค่าตลาดที่ใหญ่กว่ามาก ซึ่งทำให้ยังคงมีสถานะในตลาด ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบในสหรัฐฯ ทำให้เกิดความกำกวม: กฎที่เข้มงวดยิ่งขึ้นหรือผลลัพธ์ที่ต่างกันในเขตอำนาจศาลอาจเปลี่ยนทิศทางเงินทุนระหว่างผู้ออกหรือจำกัดฟีเจอร์ของผลิตภัณฑ์ ทำให้เกิดความผันผวนระยะสั้นในส่วนแบ่งตลาด แต่ไม่จำเป็นต้องเป็นการเคลื่อนไหวของราคาในสินทรัพย์ที่ผูกเพ็ก ในระยะสั้น เทรดเดอร์อาจจัดสรรถือครองสตาบิลคอยน์ใหม่หรือเส้นทางการเทรดผ่าน USDC บ่อยขึ้น เพิ่มปริมาณและสภาพคล่องของ USDC เล็กน้อย ในระยะยาว หากความได้เปรียบด้านปริมาณของ USDC พิสูจน์ได้ว่าเป็นโครงสร้าง อาจเพิ่มประโยชน์ใช้สอยบนเชนและส่วนแบ่งตลาดของ USDC ส่งผลดีต่อโครงสร้างพื้นฐานการเทรดและการสะสมค่าธรรมเนียมสำหรับระบบนิเวศของ Circle — แต่ยังคงไม่มีการเพิ่มมูลค่าแบบที่เห็นในโทเค็นที่ไม่ผูกเพ็ก โดยรวม ผลกระทบต่อราคาที่ผูกกับ USD มีจำกัด; ผลลัพธ์เป็นเรื่องของโครงสร้างตลาด สภาพคล่อง และพฤติกรรมการชำระมากกว่าการเพิ่มขึ้นของราคาโดยตรง