L’offre d’USDC recule de 800 millions de dollars en sept jours, à 70 milliards de dollars
L’offre d’USDC en circulation a diminué d’environ 800 millions de jetons au cours des sept jours précédant le 29 octobre, Circle ayant émis quelque 10,9 milliards d’USDC et en ayant racheté environ 11,7 milliards. Malgré ce recul hebdomadaire, le total des USDC en circulation s’élevait à 70 milliards de jetons. Circle a déclaré détenir environ 71,4 milliards de dollars de réserves, dont 32,9 milliards dans des accords de prise en pension inversée au jour le jour adossés à des bons du Trésor, 27,5 milliards en bons du Trésor américain arrivant à échéance dans moins de trois mois, 10,4 milliards de dépôts auprès d’institutions d’importance systémique et 600 millions d’autres dépôts bancaires. Ces chiffres donnent un aperçu de l’émission et du rachat d’USDC ainsi que des réserves ; à eux seuls, ils n’indiquent pas un changement plus général de la tendance du marché des cryptomonnaies.
Neutral
La nouvelle est globalement neutre. La contraction nette de l’offre d’USDC — environ 800 millions de jetons, soit près de 1,1 % des 70 milliards en circulation — pourrait refléter des rachats supérieurs aux émissions au cours de la semaine concernée. Les traders pourraient surveiller la persistance de cette tendance, car des rachats prolongés peuvent signaler une baisse de la demande pour un stablecoin ou un transfert de fonds hors de celui-ci. Toutefois, une seule semaine de rachats nets ne suffit pas à établir une tendance durable ni à prévoir l’évolution du Bitcoin et des autres cryptoactifs. Circle a déclaré disposer d’environ 71,4 milliards de dollars de réserves pour 70 milliards d’USDC en circulation. La majeure partie de ces réserves est détenue sous forme de bons du Trésor américain à court terme et de prises en pension inversées au jour le jour. Cette couverture déclarée peut contribuer à rassurer les détenteurs, mais les chiffres des réserves ne déterminent pas à eux seuls la liquidité ni le sentiment du marché. Il est préférable d’examiner les variations hebdomadaires comparables de l’offre de stablecoins en tenant également compte des soldes sur les plateformes d’échange, des flux plus généraux de stablecoins, des volumes de transactions et de l’appétit pour le risque. À court terme, les traders pourraient suivre les émissions et les rachats d’USDC pour repérer des signes d’évolution de la liquidité ; à plus long terme, une contraction répétée pourrait prendre davantage d’importance si elle s’accompagne d’une baisse de la demande de stablecoins sur l’ensemble du marché. Au vu des informations disponibles, ces chiffres ne constituent pas un signal clairement haussier ou baissier pour le marché.