USDC-aanbod stijgt nu Circle meer uitgeeft: wekelijkse nettoverandering +$260M; reserves blijven krap
De USDC-aanvoer van Circle schakelde van een wekelijkse daling eind januari naar een netto toename halverwege februari. Over de zeven dagen tot en met 12 februari gaf Circle ongeveer 840 miljoen USDC uit en maakte ongeveer 580 miljoen terug, wat een netto toename van de voorraad van ~260 miljoen USDC opleverde. De totale circulatie van USDC bedraagt ongeveer 73,1 miljard, met on-chain reserves gerapporteerd op ongeveer $73,4 miljard. Samenstelling van de reserves: overnight reverse repos van Treasury bills ~$42,9 miljard; Treasury-effecten met looptijd onder drie maanden ~$19,8 miljard; deposito's bij systemisch belangrijke financiële instellingen ~$10,1 miljard; overige bankdeposito's ~$0,6 miljard. Ter vergelijking: een eerdere zeven dagen periode eindigend 21 januari liet een netto daling van ~140 miljoen USDC zien (uitgiftes ~480M vs. terugnames ~620M), met toen een totale circulatie nabij 74,4 miljard en reserves rond $74,5 miljard. Beide rapporten geven marktinformatie en geen beleggingsadvies. Belangrijkste conclusies voor handelaars: de USDC-aanvoer vertoont kortetermijnschommelingen maar blijft groot en nauw gedekt door kortlopende staatsinstrumenten en bankdeposito's; verschuivingen in uitgifte-/terugname-stromen en bescheiden reserve-aanpassingen kunnen de waargenomen stabiliteit en kortetermijnliquiditeit van dollargekoppelde stablecoins beïnvloeden.
Neutral
Het nieuws is neutraal voor de prijs van USDC. De netto-uitgifte half februari (+~$260M) duidt op bescheiden groei van het aanbod, maar blijft klein in verhouding tot de totale circulatie (~$73,1B), wat wijst op beperkte directe neerwaartse druk op de USDC-peg. Reserves blijven nauw aansluiten bij de circulerende voorraad en zijn geconcentreerd in kortlopende Amerikaanse schatkistinstrumenten en bankdeposito's, wat stabiliteit ondersteunt. De netto uitstroom van de voorgaande week (eind januari) laat zien dat uitgifte-/inlossingsstromen snel kunnen keren, wat duidt op kortetermijnliquiditeitsvariabiliteit in plaats van een structureel reserveprobleem. Voor kortetermijnhandelaren kan verhoogde uitgifte het inwisselbaarheidsrisico licht verhogen als inlossingen pieken, maar de huidige samenstelling van de reserves verkleint dat risico. Voor langetermijnhouders suggereert de consistente achtervang door hoogwaardige kortlopende activa aanhoudende peg-bestendigheid, tenzij er grotere, aanhoudende mismatches tussen uitgifte en reserves optreden of macro-stress de Treasury-repo markten of bancaire partners raakt.