Oferta USDC crește pe măsură ce Circle emite mai mult: schimbare netă săptămânală +260 milioane $; rezervele rămân strânse
Oferta de USDC a Circle a trecut de la o scădere săptămânală la sfârșitul lunii ianuarie la o creștere netă la mijlocul lui februarie. În cele șapte zile încheiate la 12 februarie, Circle a emis aproximativ 840 milioane USDC și a răscumpărat aproximativ 580 milioane, rezultând o creștere netă a ofertei de ~260 milioane USDC. Circulația totală a USDC este de aproximativ 73,1 miliarde, cu rezerve on-chain raportate la aproximativ 73,4 miliarde USD. Compoziția rezervelor: repo invers overnight pe treasury bills ~42,9 mld; titluri de trezorerie cu scadență sub trei luni ~19,8 mld; depozite la instituții financiare de importanță sistemică ~10,1 mld; alte depozite bancare ~0,6 mld. În contrast, o perioadă anterioară de șapte zile încheiată la 21 ianuarie a arătat o scădere netă de ~140 milioane USDC (emisiuni ~480M vs. răscumpărări ~620M), cu circulația totală atunci aproape de 74,4 miliarde și rezerve în jur de 74,5 miliarde USD. Ambele rapoarte prezintă informații de piață și nu constituie sfat de investiții. Aspecte cheie pentru traderi: oferta de USDC prezintă fluctuații pe termen scurt, dar rămâne mare și strâns susținută de instrumente de trezorerie pe termen scurt și depozite bancare; schimbările în fluxurile de emisiune/răscumpărare și ajustările modeste ale rezervelor pot afecta percepția stabilității și lichiditatea pe termen scurt a stablecoin-urilor ancorate la dolar.
Neutral
Știrea este neutră pentru prețul USDC. Emiterea netă de la mijlocul lunii februarie (+~260M$) semnalează o creștere modestă a ofertei, dar rămâne mică în raport cu circulația totală (~73,1B$), sugerând o presiune descendentă directă limitată asupra peg-ului USDC. Rezervele continuă să se potrivească îndeaproape cu oferta în circulație și sunt concentrate în instrumente Trezorerie SUA pe termen scurt și depozite bancare, ceea ce susține stabilitatea. Ieșirea netă din săptămâna precedentă (sfârșitul lunii ianuarie) arată că fluxurile de emisiune/retragere se pot inversa rapid, indicând variabilitate a lichidității pe termen scurt mai degrabă decât o problemă structurală a rezervelor. Pentru traderii pe termen scurt, creșterea emisiunii ar putea crește ușor riscul de redimare dacă retragerile cresc brusc, dar compoziția actuală a rezervelor reduce acest risc. Pentru deținătorii pe termen lung, susținerea consistentă prin active de înaltă calitate pe termen scurt sugerează o reziliență continuă a peg-ului, cu excepția cazului în care apar neconcordanțe mai mari și susținute între emisiune și rezerve sau stres macro afectează piețele repo ale Trezoreriei sau partenerii bancari.