Nguồn cung USDC tăng khi Circle phát hành thêm: thay đổi ròng hàng tuần +260 triệu USD; dự trữ vẫn eo hẹp
Nguồn cung USDC của Circle chuyển từ giảm hàng tuần vào cuối tháng 1 sang tăng ròng vào giữa tháng 2. Trong bảy ngày kết thúc vào ngày 12/2, Circle phát hành khoảng 840 triệu USDC và chuộc khoảng 580 triệu, tạo ra mức tăng ròng ~260 triệu USDC. Tổng lượng lưu hành USDC xấp xỉ 73,1 tỷ, với dự trữ on-chain được báo cáo khoảng $73,4 tỷ. Cơ cấu dự trữ: giao dịch repo ngược overnight bằng Treasury bills ~42,9 tỷ; chứng khoán Kho bạc đáo hạn dưới ba tháng ~19,8 tỷ; tiền gửi tại các tổ chức tài chính có hệ thống quan trọng ~10,1 tỷ; các khoản gửi ngân hàng khác ~0,6 tỷ. Ngược lại, khoảng bảy ngày trước đó kết thúc vào 21/1 cho thấy giảm ròng ~140 triệu USDC (phát hành ~480M so với chuộc ~620M), với tổng lưu hành khi đó gần 74,4 tỷ và dự trữ khoảng $74,5 tỷ. Cả hai báo cáo trình bày thông tin thị trường và không phải là lời khuyên đầu tư. Những điểm chính cho nhà giao dịch: nguồn cung USDC đang có biến động ngắn hạn nhưng vẫn lớn và được bảo đảm chặt chẽ bằng công cụ Kho bạc ngắn hạn và tiền gửi ngân hàng; thay đổi trong luồng phát hành/chuộc và điều chỉnh dự trữ nhẹ có thể ảnh hưởng đến nhận thức về sự ổn định và thanh khoản ngắn hạn của các stablecoin gắn với đô la.
Neutral
Tin tức trung lập cho giá USDC. Phát hành ròng giữa tháng Hai (+~260 triệu USD) báo hiệu tăng trưởng cung tiền khiêm tốn nhưng vẫn nhỏ so với lượng lưu hành tổng thể (~73,1 tỷ USD), cho thấy áp lực giảm trực tiếp lên peg của USDC là hạn chế. Dự trữ tiếp tục khớp chặt với lượng tiền lưu hành và tập trung vào các công cụ Kho bạc Mỹ ngắn hạn và tiền gửi ngân hàng, hỗ trợ sự ổn định. Dòng chảy ròng ra của tuần trước (cuối tháng Một) cho thấy các luồng phát hành/chuộc lại có thể đảo chiều nhanh, chỉ ra biến động thanh khoản ngắn hạn hơn là vấn đề cấu trúc về dự trữ. Đối với nhà giao dịch ngắn hạn, việc tăng phát hành có thể hơi làm tăng rủi ro khả năng chuộc lại nếu các đợt chuộc tăng vọt, nhưng cơ cấu dự trữ hiện tại làm giảm rủi ro đó. Đối với người nắm giữ dài hạn, việc được hậu thuẫn liên tục bằng tài sản ngắn hạn chất lượng cao cho thấy peg tiếp tục bền vững, trừ khi xảy ra sai lệch lớn, kéo dài giữa phát hành và dự trữ hoặc haình vị căng thẳng vĩ mô ảnh hưởng đến thị trường repo của Treasury hoặc các đối tác ngân hàng.