วิกฤตสภาพคล่อง USX: สเตเบิลคอยน์บนโซลาน่าร่วงลงเหลือ $0.10 ฟื้นตัวหลังผู้ออกและผู้ดูแลสภาพคล่องเข้าช่วย

USX สเตเบิลคอยน์ที่ตรึงกับดอลลาร์ซึ่งสร้างบน Solana และออกโดย Solstice Finance ประสบการหลุดเพ็คอย่างรุนแรงในตลาดรองเมื่อวันที่ 26 ธ.ค. 2025 หลังจากสภาพคล่องใน DEXs (Orca, Raydium) หายไปอย่างหนัก ในการซื้อขายแยกที่ PeckShield รายงาน USX ร่วงชั่วคราวไปที่ $0.10 ท่ามกลางสมุดคำสั่งที่บางมาก; ข้อมูลรวมจาก DEX แสดงการซื้อขายจำนวนมากกระจุกตัวรอบ $0.80 ก่อนที่ Solstice และ market maker จะอัดฉีดสภาพคล่อง สำรองในตลาดหลักยังคงมีมูลค่าเกินหลักประกัน และการไถ่ถอน 1:1 ผ่านช่องทางสถาบันที่ได้รับอนุญาตยังใช้งานได้ตลอดเวลา หลังการสนับสนุนสภาพคล่อง USX ฟื้นตัวเป็นประมาณ $0.94 และต่อมาประมาณ $0.995; CoinGecko บันทึกต่ำสุดในวัน $0.8285 และสูงสุด $1.01 Solstice วางแผนการตรวจรับรองสินทรัพย์โดยบุคคลที่สาม และกำลังทำงานกับพันธมิตรเพื่อเพิ่มความลึกของสภาพคล่องในตลาดรอง บริบทตลาด: มูลค่าตลาดของ USX อยู่ในหลักร้อยล้าน (≈$284M รายงาน) ในภาคสเตเบิลคอยน์ที่มีมูลค่าหลายร้อยพันล้าน ซึ่งเน้นความเสี่ยงด้านสภาพคล่องเชิงระบบ ข้อสรุปสำคัญสำหรับเทรดเดอร์: (1) การขาดสภาพคล่องในตลาดรองสามารถก่อให้เกิดการเบี่ยงเบนราคาที่รุนแรงและสั้นแม้สินทรัพย์ค้ำประกันบนเชนยังสมบูรณ์; (2) การแทรกแซงของผู้ออกและ market maker สามารถเรียกคืนเพ็คได้อย่างรวดเร็วแต่ไม่ขจัดความเสี่ยงด้านชื่อเสียงและการแพร่กระจาย; (3) คาดความผันผวนภายในวันสูงสำหรับ USX และความเป็นไปได้ของผลกระทบต่อสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับ Solana และสเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริทึมหรือที่มีการค้ำประกันบางขณะรอการตรวจรับรองและมาตรการเพิ่มสภาพคล่อง ติดตามความลึกของ DEX, การตรวจรับรองสำรอง on‑chain, สถานะการไถ่ถอน และกิจกรรมของ market maker เพื่อการตัดสินใจซื้อขายและการบริหารความเสี่ยง.