USX 流动性崩溃：Solana 稳定币跌至 $0.10，发行方与做市商介入后回升

USX 是由 Solstice Finance 发行、基于 Solana 的美元挂钩稳定币。2025 年 12 月 26 日，因 Orca、Raydium 等去中心化交易所的流动性骤减，USX 在二级市场出现极端脱钩。区块链安全公司 PeckShield 报告称在极薄的订单簿上出现 0.10 美元的孤立交易；聚合的 DEX 数据显示多数交易在约 0.80 美元附近，随后 Solstice 与做市商注入流动性，将价格推回约 0.94 美元并最终接近 0.995 美元；CoinGecko 记录到的盘中低点为 0.8285 美元，高点为 1.01 美元。主市场储备保持超额抵押，面向许可机构的 1:1 赎回通道在事件期间持续可用。Solstice 计划引入第三方鉴证并与合作伙伴共同加深二级市场流动性。市场背景：USX 市值约数亿美元（报道约 2.84 亿美元），稳定币总体规模甚大，这一事件突显了流动性风险的系统性影响。交易者关注点： (1) 即便链上抵押充足，二级市场流动性枯竭也会引发极端短期价格错位；(2) 发行方与做市商快速干预可迅速恢复锚定，但无法消除声誉与传染风险；(3) 在鉴证和流动性改善到位前，预计 USX 及相关 Solana 资产波动性将升高。交易策略上应密切监测 DEX 深度、链上储备鉴证、赎回通道状态与做市商活动。