USYC van Circle overtreft BlackRock's BUIDL als grootste getokeniseerde Amerikaanse schatkist
USD Yield Coin (USYC) van Circle heeft het USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) van BlackRock gepasseerd en is daarmee het grootste getokeniseerde Amerikaanse schatkistproduct op basis van aanbod, met USYC rond $2,2 miljard versus BUIDL ongeveer $2,0 miljard eind 2025. De stijging weerspiegelt toenemende institutionele adoptie van getokeniseerde real-world assets (RWA’s), verbeterde tokenisatie-infrastructuur en duidelijkere regelgeving. Belangrijke drijfveren zijn USYC’s multi-chain distributie (Ethereum en BNB Chain) en een grote BNB Chain-integratie: Binance stond toe dat USYC werd gebruikt als OTC-collateraal voor institutionele derivaten, wat nut, liquiditeit en vraag verhoogde. Een groot deel van USYC’s groei is geconcentreerd op BNB Chain, waar on-chain aanbod sterk steeg nadat Binance USYC als off-exchange collateraal mogelijk maakte via institutionele clearing/custody-partnerships. Circle betrad de markt nadat het begin 2025 Hashnote (de uitgever van USYC) had overgenomen. Ondertussen verloor BlackRock’s BUIDL marktaandeel —dalend van een piek van 46% in mei 2024 naar ongeveer 18%— doordat de concurrentie toenam en nieuwe getokeniseerde Treasury-producten het TVL vergrootten. De bredere markt voor getokeniseerde Treasuries bereikte een record boven $11 miljard (omhoog ~27% YTD), wat duidt op toenemende on-chain kapitaalparkeerders en vraag naar yield tijdens crypto-volatiliteit. Traders moeten letten op: stijgend TVL in getokeniseerde Treasuries, diepere DeFi-integratie, gebruik van collateraal op exchanges, mogelijke regulatory scrutiny en effecten op stablecoin- en RWA-tokenliquiditeit, derivatenmarginvereisten en cross-asset fundingcondities. Kernwoorden: tokenized Treasuries, USYC, BUIDL, RWAs, BNB Chain.
Bullish
Deze ontwikkeling is specifiek positief voor USYC. Dat USYC BUIDL in aanbod overtreft —gedreven door multi-chain beschikbaarheid en een concreet exchange-niveau use case (toestaan als OTC-collateraal op BNB Chain)— verhoogt de on-chain vraag, het nut en de liquiditeit van de token. Korte-termijn effecten: hogere instromen en TVL naar USYC kunnen financieringsspreads versmallen en diepte verbeteren, waardoor de volatiliteit van USYC ten opzichte van peers afneemt. Traders kunnen nauwere derivatemarges zien en toegenomen borrow/lend-activiteit gerelateerd aan USYC wanneer het als onderpand wordt geaccepteerd. Lange-termijn effecten: aanhoudende institutionele adoptie, bredere DeFi-integraties en acceptatie als exchange-collateraal ondersteunen blijvende vraag en diepere markten voor USYC, wat waardestijging of op zijn minst verminderde neerwaartse volatiliteit ten opzichte van concurrerende RWA-tokens kan ondersteunen. Risico's die het optimisme kunnen temperen zijn onder meer regelgevende acties tegen getokeniseerde RWA's of veranderingen in exchange/custody-beleid; deze zouden de liquiditeit en bruikbaarheid als onderpand beïnvloeden. Over het geheel genomen zal de netto-prijseffect op USYC waarschijnlijk positief zijn gezien de combinatie van nut, institutionele stromen en netwerkeffecten die in beide samenvattingen zijn beschreven.