USYC ของ Circle แซงหน้า BUIDL ของ BlackRock กลายเป็นตราสารกระทรวงการคลังสหรัฐที่ถูกโทเค็นใหญ่ที่สุด

USD Yield Coin (USYC) ของ Circle ได้แซงหน้า USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) ของ BlackRock กลายเป็นผลิตภัณฑ์หมายเลขหนึ่งของตราสารคลังสหรัฐแบบโทเคนตามปริมาณหมุนเวียน โดย USYC อยู่ที่ประมาณ 2.2 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับ BUIDL ประมาณ 2.0 พันล้านดอลลาร์ ณ ปลายปี 2025 การเติบโตสะท้อนการยอมรับสินทรัพย์ในโลกจริงที่ถูกโทเคนโดยสถาบัน (RWAs) ที่เพิ่มขึ้น โครงสร้างพื้นฐานการโทเคนที่ดีขึ้น และกฎระเบียบที่ชัดเจนขึ้น ปัจจัยหลักได้แก่ การกระจายแบบหลายเชนของ USYC (Ethereum และ BNB Chain) และการผนวกร่วมกับ BNB Chain ครั้งใหญ่: Binance อนุญาตให้ใช้ USYC เป็นหลักประกัน OTC สำหรับตราสารอนุพันธ์ของสถาบัน เพิ่มประโยชน์ใช้สอย สภาพคล่อง และความต้องการ การเติบโตส่วนใหญ่ของ USYC เกิดบน BNB Chain ซึ่งอุปทานบนเชนเพิ่มขึ้นอย่างมากหลังจาก Binance อนุญาต USYC เป็นหลักประกันนอกตลาดผ่านความร่วมมือด้านคลียร์ริ่ง/ดูแลสินทรัพย์กับสถาบัน Circle เข้าสู่ตลาดหลังเข้าซื้อ Hashnote (ผู้ออก USYC) ในต้นปี 2025 ขณะเดียวกัน BUIDL ของ BlackRock สูญเสียส่วนแบ่งตลาด —ลดลงจากจุดสูงสุด 46% ในพฤษภาคม 2024 เหลือประมาณ 18%— เมื่อการแข่งขันเพิ่มขึ้นและมีผลิตภัณฑ์ Treasury โทเคนใหม่ๆ ขยาย TVL ตลาด Treasury โทเคนโดยรวมทำสถิติสูงสุดเหนือ 11 พันล้านดอลลาร์ (เพิ่มขึ้น ~27% ตั้งแต่ต้นปี) ซึ่งบ่งชี้การจอดเงินทุนบนเชนที่มากขึ้นและความต้องการผลตอบแทนในช่วงความผันผวนของคริปโต เทรดเดอร์ควรเฝ้าดู: การเพิ่มขึ้นของ TVL ใน Treasury โทเคน การผนวกรวมกับ DeFi ให้ลึกขึ้น การใช้หลักประกันบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน การตรวจสอบจากหน่วยงานกำกับดูแลที่มีแนวโน้ม และผลกระทบต่อสภาพคล่องของสเตเบิลคอยน์และโทเคน RWA ข้อกำหนดมาร์จิ้นของอนุพันธ์ และสภาพการระดมทุนข้ามสินทรัพย์ คีย์เวิร์ดหลัก: tokenized Treasuries, USYC, BUIDL, RWAs, BNB Chain.