烏茲別克將於2026年試行穩定幣支付與代幣化證券
烏茲別克將自2026年1月1日引入受控監管制度，以試點穩定幣付款與分散式帳本技術（DLT）。總統法令設立一個由國家前瞻項目署與中央銀行共同監管的沙盒，在更廣泛推行前測試穩定幣的效能、安全性、洗錢防制（AML）控制及對貨幣政策的影響。該架構允許烏茲別克法人發行代幣化的股票與債券，並在由持牌本地交易所營運的專門平台上交易。當局已暫停一項獨立的蘇姆（soum）符號計畫，以優先推動金融科技改革；包括總統沙夫卡特·米爾濟約耶夫與中央銀行行長提穆爾·伊什梅托夫在內的官員支持謹慎的測試、用於銀行間結算的CBDC研究及開放銀行倡議。這套方案旨在現代化支付、透過代幣化資產吸引投資並促進金融科技成長，同時透過沙盒限制與分階段測試來限制系統性風險。對交易者而言，此舉意味機構採用將逐步進行，代幣化證券與支付管道可能帶來新的流動性，但由於限制與審慎測試，任何市場影響將是漸進而非立即。
Neutral
該公告在結構上有利於加密基礎建設的採用，但受限於審慎的沙盒式推出與嚴格的監管監督。短期來看，對穩定幣的價格影響可能微小，因為政策正式化了使用情境，但並未立即進行大規模發行或解除監管。代幣化證券與新的支付通路透過擴大機構使用情境、潛在的在岸流動性與可交易的數位資產，創造出具建設性的長期展望──這是一個結構性看多的訊號──但實際流動性與交易量將取決於許可、技術試點與反洗錢合規的結果。歷史先例顯示，監管沙盒會隨時間提升機構信心，而非造成劇烈、立即的價格上漲。因而預期的市場效果是漸進的：支持採用與長期需求（結構上看多），但由於分階段測試與限制，短期價格走勢為中性。