VanEck voit un « risk-on » au T1 2026 mais met en garde contre le Bitcoin après la rupture du cycle
Les perspectives de VanEck pour le T1 2026 prévoient une bascule vers un environnement risk-on à mesure que les signaux fiscaux et monétaires et les thèmes d’investissement dominants deviennent plus clairs. L’amélioration des indicateurs fiscaux américains (réduction du déficit par rapport au PIB) et une meilleure visibilité sur la politique des banques centrales devraient aider à ancrer les taux longs et à réduire les risques de queue, favorisant des actifs plus risqués comme la tech, les positions liées à l’IA et les cryptomonnaies. Cependant, VanEck met en garde sur le Bitcoin (BTC) à court terme : selon eux, le cycle quadriennal traditionnel du Bitcoin semble avoir été perturbé en 2025, ce qui complique les signaux techniques à court terme et justifie une posture conservatrice sur 3–6 mois. Des analystes cités dans des couvertures ultérieures — dont Justin d’Anethan (Arctic Digital) et Tim Sun (HashKey Group) — ajoutent que l’excès de levier a été éliminé des marchés et que l’amélioration de la clarté réglementaire, le soutien budgétaire et des dynamiques géopolitiques pourraient créer une trajectoire plus nette pour le 1er semestre 2026. Les moteurs macro mentionnés incluent la hausse des risques géopolitiques, les pressions des banques centrales, des marchés actions solides et la diversification souveraine vers des actifs alternatifs, qui pourraient in fine bénéficier aux cryptos. Principaux enseignements pour les traders : le contexte macro devient risk-on (positif pour les actifs risqués), mais le Bitcoin peut afficher une performance à court terme atténuée ou en retard en raison d’un cycle rompu ; les perspectives à moyen terme pour le T1 2026 semblent plus constructives si le levier reste bas et que les conditions fiscales et réglementaires continuent de s’améliorer.
Neutral
Le rapport combiné est globalement constructif pour les actifs risqués mais se montre explicitement prudent à court terme sur le Bitcoin. Des évolutions macro positives — réduction du déficit US par rapport au PIB, politique monétaire plus claire et baisse de l’effet de levier — créent un contexte risk‑on qui soutient généralement les actifs à bêta élevé, y compris les cryptos, ce qui constitue un signal structurel haussier pour le moyen terme. Cependant, l’observation de VanEck selon laquelle le cycle quadriennal du Bitcoin a été perturbé en 2025 introduit une incertitude dans les signaux techniques et de timing à court terme. Les traders doivent s’attendre à une performance BTC potentiellement atténuée ou en retard sur les 3–6 prochains mois malgré un environnement macro globalement plus favorable. Effets à court terme : volatilité accrue et direction technique incertaine pour le BTC, favorisant la gestion du risque, des tailles de positions plus petites ou l’attente d’une confirmation avant de revenir sur des trades directionnels importants. Effets à moyen terme (H1 2026) : haussier conditionnel si l’effet de levier reste bas, la clarté réglementaire s’améliore et les conditions fiscales demeurent favorables ; ces facteurs pourraient entraîner de nouveaux flux entrants vers le Bitcoin et l’écosystème crypto plus large. Globalement, l’impact immédiat sur le prix du BTC est ambigu (neutre) car les vents macro favorables sont compensés par le risque de cycle/timing spécifique au Bitcoin.