VanEck צופה משב רוח של סיכון ברבעון הראשון של 2026 אך מזהיר בנוגע ל‑Bitcoin לאחר שבר במחזור
תחזית VanEck לרבעון הראשון של 2026 חוזה מעבר לסביבה נושאת סיכון (risk-on) ככל שהאותות הפיסקליים והמוניטריים ונושאי ההשקעה הדומיננטיים יהפכו ברורים יותר. מדדי פיסקל בארה"ב המשופרים (גירעון ביחס לתוצר שירד) וראות גדולה יותר לגבי מדיניות הבנקים המרכזיים אמורים לעזור לייצב את הריביות ארוכות הטווח ולהקטין סיכוני זנב, לטובת נכסי סיכון גבוהים יותר כגון טכנולוגיה, השקעות בתחום ה-AI ומטבעות קריפטו. עם זאת, VanEck מזהירה לגבי ביטקוין (BTC) בטווח הקצר: היא מציינת כי מחזור הארבע שנים המסורתי של ביטקוין נראה שנפרץ ב-2025, מה שמסבך אותות טכניים לטווח הקצר ותומך בעמדה שמרנית של 3–6 חודשים. אנליסטים שמצטטים בדיווחים מאוחרים יותר — כולל Justin d’Anethan (Arctic Digital) ו-Tim Sun (HashKey Group) — מוסיפים כי עודפי מינוף נוקו מהשוק ושהבהירות הרגולטורית המשתפרת, תמיכה פיסקלית ודינמיקות גיאופוליטיות יכולות ליצור מסלול ברור יותר למחצית הראשונה של 2026. גורמי מאקרו שמוזכרים כוללים עלייה בסיכון הגיאופוליטי, לחצי בנקים מרכזיים, שווקי מניות חזקים וגיוון נכסי ריבונות לנכסים אלטרנטיביים — כל אלה עשויים בסופו של דבר להיטיב עם הקריפטו. מסקנות מרכזיות לסוחרים: הרקע המקרו הופך ל-risk-on (חיובי לנכסי סיכון), אך ביטקוין עשוי להציג ביצועים מרוסנים או מתרחקים בטווח הקצר בשל מחזור שבור; התחזית לטווח הבינוני למחצית הראשונה של 2026 נראית בונה יותר אם המינוף יישאר נמוך ותנאי הפיסקל והרגולציה ימשיכו להשתפר.
Neutral
הדיווח המשולב הוא באופן כללי בונה לנכסי סיכון אך מציין במפורש גישה זהירה לגבי ביטקוין בטווח הקצר. התפתחויות מאקרו חיוביות — ירידה בגירעון ארה"ב יחסית לתמ"ג, מדיניות מוניטרית ברורה יותר והפחתת מינוף — יוצרות רקע "ריסק‑און" שתומך בדרך כלל בנכסים בעלי בטא גבוהה, כולל קריפטו, וזוהי אינדיקציה מבנית שוורית לטווח הביניים. עם זאת, התצפית של VanEck כי מחזור ארבע השנים של ביטקוין הופר ב‑2025 מוסיפה אי‑ודאות לאותות טכניים ותזמוניים לטווח הקצר. סוחרים צריכים לצפות לביצועי BTC חלשים או מתעכבים פוטנציאלית במהלך 3–6 החודשים הבאים למרות סביבה מאקרו בדרך כלל נוחה יותר. השפעות קצרות טווח: תנודתיות מוגברת וכיוון טכני לא ברור ל‑BTC, מה שמטיב עם ניהול סיכונים, גדלי פוזיציות קטנים יותר או המתנה לאישור לפני כניסה מחודשת לעסקאות כיווניות גדולות. השפעות לטווח הביניים (H1 2026): שוריות מותנית אם המינוף יישאר נמוך, בהירות רגולטורית תשתפר ותנאי המדיניות הפיסקלית יישארו תומכים; גורמים אלה יכולים להוביל לזרימות נכנסות מחודשות לביטקוין ולקריפטו הרחב יותר. בסך הכל, ההשפעה המיידית על מחיר ה‑BTC עמומה (נייטראלית) משום שראשי הרוח המאקרו מפצים על סיכוני המחזור/התזמון הספציפיים לביטקוין.