VanEck、2026年第1四半期はリスクオンと予想するも、サイクル崩壊後のビットコインには注意喚起

VanEckの2026年第1四半期見通しは、財政・金融のシグナルと主要な投資テーマが明確になるにつれてリスクオン環境へのシフトを予測しています。米国の財政指標の改善（対GDP比赤字の縮小）と中央銀行政策の可視性向上は長期金利の安定化とテールリスクの低減に寄与し、テクノロジー、AI関連銘柄、暗号資産などの高リスク資産に有利に働く見込みです。ただしVanEckは短期的なビットコイン（BTC）については慎重です：ビットコインの従来の4年サイクルが2025年に乱れたようで、短期のテクニカルシグナルが複雑化しており、3〜6か月の保守的な姿勢を支持すると述べています。後続の報道で引用されたアナリスト（Justin d’Anethan（Arctic Digital）やTim Sun（HashKey Group）など）は、過剰なレバレッジは市場から排出され、規制の明確化、財政支援、地政学的な状況の改善があれば2026年前半により明確なランウェイが生まれる可能性があると付け加えています。挙げられたマクロ要因には、地政学リスクの上昇、中央銀行のプレッシャー、強い株式市場、ソブリンによる代替資産への分散化などがあり、これらは最終的に暗号資産に有利に働く可能性があります。トレーダー向けの主なポイント：マクロ環境はリスクオンに向かっている（リスク資産にとってポジティブ）ものの、サイクルの乱れによりビットコインは短期では抑えられた、あるいは遅れたパフォーマンスを示す可能性がある；中期的には、レバレッジが低水準にとどまり、財政・規制環境が改善し続ければ2026年前半の見通しはより建設的に見える。